比特币盘整背后：巨鲸增持与长期持有者静止暗示牛市蓄力

近期比特币价格维持在88,000美元至91,000美元的盘整区间，虽曾短暂突破，但整体走势趋于平稳。这一局面引发市场对是否进入更广泛熊市的讨论。然而，从链上数据看，结构性因素仍在悄然酝酿转折信号。

盈利供应比例：市场稳定的关键指标

比特币短期走势越来越依赖于“盈利供应比例”——即当前处于盈利状态的流通比特币占比。当该数值超过75%，市场通常表现出更强的抗跌性，因多数持有者不愿卖出利润仓位。据CryptoQuant数据显示，尽管此前一度逼近75%阈值，目前该比例已回落至71.5%。若持续走低，可能加剧下行压力，甚至推动价格跌破8万美元。 但反弹契机仍存。一旦盈利比例回升至75%至80%区间，将显著增强市场信心，形成支撑价格持续走高的基础。链上分析师Darkfost指出：“市场应能稳定下来，并为真正的牛市复苏奠定更坚实的基础。”

巨鲸趁势布局：散户撤离中的逆势吸筹

尽管1月市场波动加剧，巨鲸投资者并未退缩，反而加快了建仓步伐。数据显示，巨鲸持有的比特币余额已升至近320万枚，达到今年初以来最高水平。与此同时，流入累积地址的资金量也在持续上升，印证了大资金正在积极吸纳筹码。 与之形成鲜明对比的是，散户投资者普遍呈现逢低抛售倾向。这表明当前市场情绪分化明显：小散离场，大资金进场。这种格局往往预示着底部区域的逐步成型，也为未来价格突破提供潜在推力。

长期持有者不动如山：信念比价格更坚定

除了巨鲸动向，长期持有者的行为同样值得关注。二元币销毁天数（CDD）是衡量长期持仓比特币活跃度的重要链上指标，其值越接近0，代表持币者越倾向于长期锁定资产。 目前，长期持有者的二元CDD数值为0，意味着这些投资者仍未交易手中资产，依然坚持长期持有策略。这一信号释放出强烈的信心信号——他们不被短期波动干扰，相信比特币的长期价值。 综合来看，只需额外3.5%的比特币供应量恢复盈利状态，即可重新激活75%的盈利阈值。历史经验表明，这一水平常伴随更高的市场稳定性与更强的价格韧性。当前市场虽显沉寂，但巨鲸加仓与长期持有者坚守，正共同构筑新一轮行情的底层逻辑。