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今年金属市场最引人注目的现象莫过于白银价格的快速攀升。从年初至今，白银涨幅已超过40%，远超黄金与铜等其他工业金属。这一轮上涨的背后，既有宏观政策的推动，也有真实供需关系的深刻变化。
数据显示，2024年上半年，中国光伏产业新增装机容量同比增长38%，直接带动了银在太阳能电池板中的使用量激增。作为关键导电材料，每兆瓦光伏组件需要约5至6公斤白银。随着国内清洁能源项目加速落地，白银的工业需求呈现爆发式增长。
凯雷集团合伙人杰夫·柯里在接受《Odd Lots》节目专访时表示，当前的金属价格上涨不是偶然事件，而是一场由结构性变革引发的长期趋势。他曾于2017年在高盛任职期间准确预判了上一轮大宗商品周期的拐点，此次再度发声，被视为市场的重要风向标。
全球范围内，可再生能源项目持续扩张。国际能源署（IEA）最新报告指出，2024年全球太阳能装机目标将突破1.2太瓦，其中中国贡献超过40%。这意味着白银作为光伏产业链中不可或缺的一环，其战略地位正被重新定义。
此外，电动汽车、储能系统以及智能电网建设也进一步扩大了白银的应用场景。这些领域对高导电性金属的需求，正在改变传统“避险资产”的单一角色。
尽管白银产量近年有所回升，但全球主要矿企如墨西哥的Pan American Silver和加拿大First Majestic均表示，新矿开发周期长、审批复杂，短期内难以弥补需求缺口。与此同时，部分国家对原材料出口实施限制，进一步压缩了供应弹性。
值得注意的是，美国财政部近期公布的数据显示，2024年第一季度，全球央行购金行为持续活跃，但白银储备增持比例亦出现明显上升，反映出机构投资者对实物金属配置策略的调整。
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