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来源：CoinDesk，发布时间：2026年5月5日
比特币价格于2026年5月4日突破80,933.35美元，为自2024年1月以来首次站上该水平。此次上涨发生在国际油价维持在每桶100美元以上、彭博商品期货指数触及十年高点的背景下，同时美国消费者通胀预期数据亦呈现上升趋势。
传统宏观经济模型通常认为，通胀上升将导致美联储维持较高利率，从而抑制风险资产表现，而比特币作为无息资产，往往面临下行压力。然而，当前市场走势并未遵循此规律，比特币在通胀信号增强的环境中持续走强。
自2026年3月以来，美国上市的11只现货比特币交易所交易基金（ETF）累计吸引资金流入达44.5亿美元，扭转了此前秋季的显著资金流出态势。这些资金流入主要体现为方向性投资行为，而非以往常见的套利策略。
图片来源：CoinDesk
多位市场分析人士指出，机构投资者对数字资产的配置逻辑正在变化。部分观点认为，比特币正逐步成为与黄金并列的资产类别，尤其在货币供应量持续扩张的背景下，其总量上限特性使其具备独特价值属性。
知名宏观交易员保罗·图德·琼斯在近期访谈中表示，比特币是“目前最有效的通胀对冲工具”，并认为其优于黄金。他强调，比特币的供给机制具有不可复制的稀缺性。
尽管如此，当前市场环境仍以风险偏好为主导。美国股市处于上升通道，比特币与美股的相关性已回升至接近2023年的水平，表明其仍与风险资产存在较强联动。未来若出现股票市场调整，比特币能否独立走强，将成为验证其通胀对冲功能的关键节点。
目前，该叙事尚未获得最终确认，但其逻辑基础已受到广泛讨论。
<!-- 风险提示：本文仅陈述客观事实，不构成任何投资建议。加密资产市场波动性强，投资者应自行评估风险，谨慎决策。 -->
本文译自CoinDesk，查看原文
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