比特币跌至7.7万美元下方，Coinbase需求端显现企稳信号

Coinbase溢价指数创六周新低，但趋势指标暗示企稳

据Cointelegraph报道，比特币在5月19日一度跌至77,000美元下方，与此同时，衡量Coinbase与Binance价差的Coinbase溢价指数降至-0.087，为3月31日以来最低水平。负溢价表明比特币在Coinbase上的交易价格低于Binance，反映出美国买家的需求减弱。加密量化平台CryptoQuant数据显示，比特币价格反弹至82,000美元时，持有者加速获利了结，5月4日单日实现利润高达14,600 BTC（约11.4亿美元）。未实现利润率在5月5日达到17.7%，为2025年6月以来最高。

尽管日度溢价读数仍为负值，但观察更长周期可以发现积极信号。Coinbase溢价指数的14日简单移动平均线（SMA）自2月低点以来持续回升，类似走势在2025年3月曾出现，随后在4-5月间推动比特币价格逼近110,000美元。CryptoQuant分析师指出，这一上升的SMA表明卖方压力正在缓解，比特币目前维持在70,000-75,000美元区间上方波动，该区域此前曾吸引大量现货积累。

近期持有者以亏损抛售，链上活动仍活跃

Cointelegraph的另一篇报道指出，在价格下跌过程中，近期买入比特币的持有者（通常指持有时间短于155天的地址）被迫以亏损卖出，规模达到7.7亿美元。这些卖出行为并未引发更广泛的恐慌，因为长期持有者依然保持坚挺。加密分析师Amr Taha观察到，与Coinbase关联的Base链上收入在5月19日达到近97.2万美元，超过3月底水平，表明尽管现货溢价指标为负，但Coinbase生态系统内的网络参与度依然高涨。

技术面与模型展望：关键支撑与长期目标

从技术图表看，比特币日线仍偏向看涨，价格在82,000美元附近受阻后回落，但继续交投于100日指数移动平均线（EMA）约76,800美元上方，该位置构成关键动态支撑。当前的回落保持在76,000-77,000美元的公允价值缺口内，买家在该积累区域活跃。若从这一区域反弹，可能重新打开通向80,000-82,000美元的路径，更高阻力区位于86,000-90,000美元。分析师强调，74,800美元是重要分水岭，若日收盘价跌破这一水平，将打破当前的低点上移结构，进而可能测试70,000美元心理支撑位。

值得一提的是，尽管价格短期承压，仍有价格模型对比特币年底目标持乐观态度。据Cointelegraph报道，某基于链上数据的模型预测比特币2025年年底目标为“保守的”255,000美元，但该预测基于特定假设，并非投资建议。

本文内容仅为信息分享，不构成任何投资建议。加密货币市场波动剧烈，价格可能随时出现大幅涨跌。投资者应充分了解相关风险，根据自身风险承受能力谨慎决策。

综合报道自Cointelegraph