比特币价格逼近60000美元，机构成本基线承压

比特币价格持续走弱，已接近60000美元整数关口。当前报价为61875.23美元，市场情绪受制于持续的ETF资金流出，整体下行趋势明显。

机构成本基线压力显现

据Deribit首席商业官让-大卫·佩基诺特分析，过去一年内，大量机构投资者、交易所交易基金买家及短期投机者在60000至67000美元区间买入比特币。目前价格处于该范围，意味着多数持有者已处于盈亏平衡点附近。

一旦价格跌破60000美元，持币者将面临未实现亏损扩大，而同期人工智能相关股票及其他传统资产表现强劲，导致持有比特币的机会成本上升，可能促使部分投资者加速卖出。

衍生品市场机制放大下行风险

Deribit平台数据显示，以60000美元为行权价的看跌期权未平仓合约规模超过12亿美元。这些合约由投资者买入用于对冲市场下跌风险，但其对手方——市场做市商则处于空头看跌期权（即“空伽马”）状态。

当价格逼近60000美元时，做市商需通过卖出现货或期货进行对冲，从而形成被动抛压。这一机制可能使原本有序的回调演变为快速下跌。

此外，系统中仍存在大量杠杆多头仓位。一旦跌破60000美元，可能引发连锁式自动平仓，进一步恶化市场流动性与价格走势。

数据显示，本周已有数十亿美元的杠杆多头仓位被强制清算，反映出市场脆弱性正在释放。

信息来源：CoinDesk