比特币价格回落至6万美元关口附近，10亿美元期权到期在即

来源：CoinDesk

发布时间：原文发布当日（基于内容推断）

比特币价格在周五季度期权到期前出现回落，从约6.7万美元降至6万美元以下，这一走势再度引发市场对“最大痛点理论”有效性的讨论。据Deribit数据显示，本次到期的最大痛点水平为7.2万美元，远高于当前约6.17万美元的现货价格。美东时间周五8:00，Deribit上将会有价值约100亿美元的期权到期结算。

最大痛点是指期权买方（包括买入看涨和看跌合约以对冲波动的参与者）在到期时亏损最多的价格水平。在此价格下，期权买方遭受最大损失，而作为对手方的期权卖方（或称期权发行方）则获利。该理论认为，在到期前，期权卖方会积极推动现货价格向最大痛点水平移动，从而形成价格“钉住”现象。加密社交媒体上，该理论曾在2020至2021年间因BTC多次在月度或季度到期前向最大痛点靠拢而受到广泛关注。

然而，本次价格在到期前数日从6.7万美元跌至6万美元以下，与理论预期相悖。这一走势也呼应了部分期权专家长期以来的质疑。Pelion Capital创始人Tony Stewart曾多次指出，最大痛点理论在加密市场中的有效性有限。此外，近期几次到期结算中也未观察到明显的价格“钉住”效应。

Wintermute场外交易员Jasper De Maire在邮件中表示：“周五到期值得关注，Deribit上有102亿美元合约到期，最大痛点为7.2万美元，远高于现货价格。尽管这是一个引人注目的叙事，但近期期权到期并未真正以人们预期的方式机械地‘钉住’价格。”

尽管如此，该事件仍具有重要意义。Deribit此前将6月到期描述为年内最大流动性事件之一，数十亿美元合约到期或滚动至未来结算，这一过程常常会加剧波动性。

信息来源：CoinDesk