2026-06-28 02:48:25

比特币与贵金属同步回调美联储政策预期转变成主因

摘要

近期黄金、白银和比特币同步下跌，反映市场对“货币贬值交易”的广泛平仓。新任美联储主席鹰派立场及美元走强推高实际利率，对无收益资产构成压力。比特币从历史高点下跌约50%，但相对贵金属表现仍显韧性。

据CoinDesk报道，2026年6月24日发布的文章分析指出，比特币近期价格下跌与黄金、白银的同步回调并非偶然。这三类资产在过去两年中很大程度上被视为同一交易——即押注政府支出和债务上升将侵蚀法定货币价值，投资者因而涌向稀缺资产。但随着宏观环境变化，这一交易正在被广泛平仓。

数据显示，本周初黄金自去年11月以来首次跌破4000美元，白银较高点下跌超过一半，比特币则跌至接近58000美元。从高点跌幅来看，黄金较2025年1月约5600美元的纪录下跌约28%，白银较约120美元的高点下跌超50%，比特币较去年10月峰值回落约50%。比特币还跌破了200周移动平均线（约60000美元）这一长期支撑位。

文章指出，美联储新任主席Kevin Warsh在首次会议上发表鹰派言论，市场目前预计到2027年3月将加息两次、每次25个基点，使联邦基金利率升至4.00%-4.25%。美元本周已上涨0.8%。更高的利率推升了实际收益率，即经通胀调整后的国债等安全资产回报，从而提高了持有黄金、白银和比特币的机会成本，因为这些资产不产生任何收益。同时，美元走强使得以外币计价的买家购买这三类资产更加昂贵。

比特币在本次回调中的角色略显尴尬。在2025年大部分时间，当黄金和白银大幅上涨时，比特币在10万美元附近横盘，已引发其是否仍属于“货币贬值交易”的疑问。如今，比特币在上涨阶段落后于贵金属，但在下跌阶段却紧密跟随。不过，相对表现上仍有亮点：自今年2月相关比率触底以来，比特币实际上跑赢了这两种金属，对黄金上涨约30%，对白银上涨超过55%。