以太坊链上数据展现长期价值

核心事实：以太坊链上与DeFi数据保持领先

根据Token Terminal数据显示，以太坊网络目前托管约430亿美元的DeFi流动性、超过1650亿美元的稳定币资产，并在公共区块链上追踪的代币化资产中占据约55%的份额。代币化交易所交易基金（ETF）的市值超过4亿美元，其中以太坊占比76.9%。加密分析师Tanaka表示，这些数据表明以太坊仍是这些叙事中最重要的结算层。

注：图1为不同链之间的链上活动份额数据来源。

背景与上下文：价格下跌但质押与积累活动增加

尽管ETH价格在年内下跌约28%，但以太坊质押活动持续上升。网络数据显示，截至2026年，质押的ETH数量接近3910万枚，约占ETH总供应量的32%，分布在超过89.6万个活跃验证者中。验证者进入需求保持高位，超过349万枚ETH正在质押队列中等待，导致等待时间超过60天，而出质押的供应量仅为7424枚。CryptoQuant数据还显示，ETH积累地址的流入量在5月20日达到24.84万枚，创下自1月6日以来的单日最高流入记录。这些钱包通常与长期持有者相关，交易活动有限。

注：图2为以太坊验证者队列数据；图3为ETH流入积累地址的数据。

影响分析：分析师关注历史买入区域与技术模型

交易员Crypto Bullet指出，ETH周线图仍显示一个多年度积累区间，大约在1000至5000美元之间。他认为过去几年是买家逐步建仓的阶段。该分析师表示ETH可能再次测试1000至1300美元区域，将其视为下一轮周期扩张前的潜在最终积累区域，并给出了2027至2029年的长期上方目标为7700至14000美元。链上分析师Rei则引用Alphractal的两年简单移动平均线（SMA）乘数模型，指出ETH价格近期跌破了两年的SMA x1带，这是过去两年的基线平均价格。历史经验表明，当ETH接近或触及下方的两年SMA/2区域时（如图中紫色区域所示），市场通常会形成高度可靠的周期性积累区域。

注：图4为ETH/USD周线图；图5为以太坊两年SMA乘数指标。

风险提示：本文提及的市场数据和分析师观点仅基于历史信息，不构成投资建议。数字资产市场波动较大，价格走势受多种因素影响，过去表现不代表未来结果。投资者应独立评估风险并谨慎决策。

本文译自Cointelegraph，查看原文