分析师称STRC优先股下跌与Terra稳定币崩盘性质不同

STRC价格下跌引发市场关注

Strategy发行的优先股STRC近期价格跌至历史低点，上周盘中最低触及约82.53美元，随后在周一收盘时回升至88.65美元左右，较100美元参考水平下跌约11%。这一走势引发社交媒体讨论，部分用户将STRC的价格波动与2022年Terra的UST稳定币崩盘相提并论。UST当时因算法稳定机制失效导致约400亿美元市值蒸发。

分析师指出两者机制存在本质差异

Benchmark-StoneX分析师Mark Palmer在周一发布的报告中表示，STRC并非稳定币，其设计目标是接近100美元交易，但从未承诺维持固定价值，因此不存在“脱锚”一说。他指出，STRC是一种优先股，支付固定股息（年化11.5%），但其价格由市场对收益率的需求决定，当前下跌更多是市场驱动的收益率重置，而非UST那种由于算法崩溃导致的崩盘。

与UST依赖姐妹代币LUNA的铸造-销毁循环不同，STRC没有此类自我强化机制。其间接由Strategy持有的大量比特币资产支撑。据Strategy周一披露，该公司目前持有847,363枚比特币，价值约545亿美元。当STRC价格在100美元或以上时，Strategy会发行新股并用所得资金继续购买比特币；而当前价格低于该水平，该融资渠道暂时停止。

Palmer认为，融资引擎变得“效率较低”，但这并不意味着Strategy的商业模式出现根本性问题。此外，Benchmark重申对Strategy普通股MSTR的570美元目标价，该价格远高于10月触及的约457美元高点。MSTR周一收报109美元，下跌2.8%，连续第五个交易日下滑。

信息来源：CoinDesk