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高盛国际联席首席执行官兼固定收益、货币和大宗商品业务全球联席主管库纳尔·沙阿（Kunal Shah）在最新播客中对美国股市发出风险预警。
沙阿表示，自4月以来，美国风险资产迎来强劲反弹，企业盈利表现异常突出，人工智能主题持续发酵，放松管制的暗流正在显现，为市场提供了坚实的基本面支撑。
然而，他强调：“尽管反弹有其根基，但目前的技术面因素并不乐观。”他指出，市场已多次出现大幅风险敞口，散户逢低买入情绪高涨，而机构客户则普遍采取防御性策略，被迫追涨。不过，大部分减持仓位已被弥补，系统性买盘和企业买盘的高峰期也已过去。
沙阿特别提到，当前市场出现“泡沫爆发点”的迹象，尤其是社交媒体驱动的模因股炒作令人高度谨慎。他举例指出，包括百货连锁店Kohl’s、房地产平台Opendoor Technologies、相机制造商GoPro以及餐饮品牌Krispy Kreme在内的多家公司，基本面并不稳固，却因社交热度推高股价。
“现在这种超调可能会持续一段时间。我并非否定结构性利好，但我认为现在是采取更强防御措施的良机。”
随着短期买盘动能减弱，沙阿认为市场正进入一个更需审慎评估的阶段。他提醒投资者关注“市场趋势”变化，避免过度追逐热点。尤其在当前环境下，“比特币波动”等宏观因素也可能影响整体风险偏好。
他进一步指出，机构资金的流向已开始转向保守，这预示着未来市场或面临更剧烈的调整压力。
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