2025-08-01 16:19:17

香港稳定币新规在即：2025年8月1日开启合规新纪元

摘要

全球稳定币规模突破2683亿美元，香港将于2025年8月1日实施《稳定币条例》，建立“同风险、同监管”牌照体系，要求1:1储备隔离托管与T+1赎回。结合TokenPocket一线观察，深度解析发行、流通与应用三层生态架构，聚焦稳定币与去中心化钱包融合场景。

全球稳定币总规模已突破2683亿美元，相较2019年增长约262%。作为数字资产枢纽，香港将在2025年8月1日《稳定币条例》生效后，率先构建法币参照型稳定币的“同风险、同监管”牌照制度，推动合规化进程。

香港稳定币——战略性窗口

香港具备三大核心优势：一是金融枢纽地位，联通美元、人民币与全球资本市场，天然适合多币种稳定币孵化；二是“一地两制”体制下实现监管先发，成为亚洲首个出台稳定币专法的地区；三是破解跨境支付痛点，相比SWIFT平均6.35%成本与3–5天到账周期，稳定币可实现低于1%成本与秒级结算。

香港稳定币条例生效在即：全景解读合规化进程与市场生态

合规化时间轴（2022～2025）

自2022年10月发布虚拟资产发展政策宣言（宣言1.0）以来，香港证监会、金管局及财库局陆续推出虚拟资产服务提供者（VASP）牌照制度（2023年）、稳定币发行人牌照制度（2025年），并规划数字资产交易与托管牌照，形成“同风险、同监管”闭环。同时，Ensemble、mBridge、RWA资产代币化等试点项目并行推进，标志着“政策＋牌照＋创新项目”三驾马车驱动的数字资产生态加速成型。

香港稳定币——监管体系架构

《稳定币条例》要求发行人本地注册、实缴资本不低于2500万港元、储备资产1:1隔离托管、每日审计、T+1工作日强制赎回，并严格执行反洗钱（AML）与客户身份识别（KYC）及财务披露义务。该框架将淘汰纯算法或劣质稳定币，提升市场准入门槛。

香港稳定币条例生效在即：全景解读合规化进程与市场生态

影响与趋势

市场准入门槛提升：2500万港元实缴资本+合格托管+T+1赎回机制将筛选出真正合规机构。
牌照稀缺性凸显：官方定位“个位数”牌照，先发企业将形成网络效应与头部优势。
RWA与ETF推动融合：政府明确将“代币化债券”、“虚拟资产ETF”纳入政策支持范围，稳定币正成为链上支付基石。

香港稳定币——三层生态架构

稳定币生态分为发行层、流通层与应用层：

发行层：严准入催生“合规红利”

发行人需承担稳定币铸造、资产准备金管理与隔离托管责任。2024年3月，金管局联合财库局推出稳定币发行人沙盒，首批参与者包括京东币链科技（香港）、圆币创新科技、渣打银行（香港）与安拟集团、香港电讯（HKT）合资公司，三者具备显著先发优势。核心收益来自储备资产利息，成本结构涵盖运营费、托管费与审计费，合规要点为1:1储备、隔离托管、周期审计与T+1赎回。

香港稳定币条例生效在即：全景解读合规化进程与市场生态

流通层：双牌照体系激活市场

根据《稳定币条例》，虚拟资产交易须持有VATP牌照或升级后的SFC 1/4/7/9号牌。VATP制度自2023年6月1日起实施，原在港有实质业务的平台可在12个月内继续运营；其余机构必须申请牌照。此双重路径保障了市场流动性与合规衔接。

香港稳定币条例生效在即：全景解读合规化进程与市场生态

应用层：钱包成为生态连接器

TokenPocket作为一站式多链自托管钱包，支持超1000条区块链网络，全球用户超3000万，月活逾500万，是稳定币应用落地的“最后一公里”关键入口。

自托管与多链管理：支持助记词/私钥创建，私钥仅存储于用户设备，本地加密保护，覆盖Ethereum、BSC、Tron、Solana、Arbitrum等主流链，统一视图管理USDT、USDC、USD1等稳定币。
零手续费转账与网络费代付：在BSC网络提供每日免手续费额度；在波场网络支持稳定币代付网络费，降低跨链交互成本。
点对点收付款：支持二维码扫码支付、地址本管理与批量转账，满足个人与企业级结算需求。
跨链桥与流动性接入：集成跨链桥服务，打通公链间稳定币流动，维持高效链上流动性。
企业级安全方案：支持KeyPal硬件钱包、Passphrase功能与多签钱包，保障资产保管与操作安全。

结论

香港稳定币立法为全球数字资产合规探索提供了“政策沙盒+牌照稀缺+场景先行”的全新范式。发行方、托管行、交易平台与钱包应用正围绕支付与真实世界资产（RWA）两大高频场景联动。作为多链自托管稳定币入口，TokenPocket通过零手续费转账、跨链服务与企业级安全方案，在香港稳定币生态中扮演“终端连接器”角色，为稳定币流通与普惠金融打开想象空间。