Strategy发行欧元优先股购BTC，市场波动加剧

2025年12月，策略公司（Strategy Inc.）正式宣布启动一项重大资本运作，计划发行总额达350万股的欧元计价永久优先股（简称STRE股票），股息最高可达6%。所有募集资金净收益将专门用于比特币（BTC）的收购，标志着传统金融机构与加密市场的深度融合。 这一举措的核心在于其独特的融资模式。通过发行高股息优先股，公司可在不稀释普通股的前提下，获取大量资金用于增持比特币。根据最新披露数据，截至2025年12月14日，公司比特币持仓量已达671,268枚，占总供应量的3.2%，市值约618亿美元。而同期公司基本市值仅为507亿美元，形成显著的估值倒挂，反映出市场情绪与资产价值之间的错位。 H2 市场反应与价格波动分析 此次公告发布后，比特币价格在短时间内出现明显波动。尽管市场整体仍处于盘整阶段，但机构层面的持续买入行为为市场提供了坚实支撑。链上数据显示，长期持有者抛售压力虽存，但企业级购入行为正逐步消化这部分抛压。当前价格在87,800美元附近震荡，技术指标显示多头力量仍强，但交易量下降暗示上涨动能减弱。 H2 专家观点：从“投机”到“结构化投资”的转变 执行董事长迈克尔·塞勒在近期播客中指出，当前市场正处于“强势盘整”阶段。他强调，许多早期持币者因无法以比特币作为抵押获得贷款，被迫卖出变现，这导致了持续的抛压。而机构投资者则在等待波动性收敛后入场，这一过程本质上是市场成熟的表现。他认为，当大型企业与机构开始大规模配置比特币时，才是真正的牛市起点。 H3 未来展望：市场趋势与潜在风险 展望未来，该融资计划的持续推进将直接影响比特币的供需格局。若公司能持续以溢价发行优先股并完成增持，将进一步扩大其比特币持仓规模，形成正向循环。然而，市场也需警惕由此带来的波动性上升风险。一旦外部环境变化或融资受阻，可能引发连锁反应。 目前，公司公开市场股票增发剩余额度达134.5亿美元，各类优先股及结构化产品融资空间超260亿美元，总计可支撑未来390亿美元以上的比特币购买计划，财务安全垫充足，为长期战略提供了保障。