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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者 | Ethan（@ethanzhang_web3）
在去中心化金融（DeFi）领域，总锁仓价值（TVL）是衡量协议实力和用户信任的重要指标。然而，近期围绕120亿美元现实世界资产（RWA）的数据争议，正在挑战用户对这一指标的信任。
9月10日，Figure联合创始人Mike Cagney在X平台公开发声，指责链上数据平台DefiLlama拒绝展示其RWA TVL，并质疑其“去中心化标准”的公正性。随后，DefiLlama联合创始人0xngmi发布长文回应，揭露Figure所声称的120亿美元规模背后的异常数据，直指其缺乏链上可验证性。
这场争议的导火索源于Figure联合创始人Mike Cagney的一则推文。他在X平台宣布Figure的房屋净值信贷产品（HELOCs）已上线CoinGecko，但同时指责DefiLlama拒绝展示其Provenance链上的130亿美元TVL，理由是“社交平台粉丝数不足”。（注：Mike提及的130亿美元与后续回应中的120亿美元存在差异。）
约一小时后，Provenance Blockchain CEO Anthony Moro在同帖下表达对DefiLlama的不信任。随后，Figure创始人澄清称CoinGecko和DefiLlama从未向其索要费用或代币，试图平息“付费上榜”的猜测。
9月12日，L1数据仪表板Artemis联合创始人兼CEO Jon Ma公开抛出橄榄枝，表示愿意为Figure提供展示数据的机会。此时，舆情一度倾向Figure，许多人质疑DefiLlama的可信度。
直到9月13日，DefiLlama联合创始人0xngmi发布长文《The Problem in RWA Metrics》，系统揭示Figure的数据问题，舆论风向开始反转。ZachXBT等意见领袖转发支持，强调“这些指标并非100%可在链上验证”，进一步巩固了DefiLlama的立场。
在长文中，0xngmi详细列出了针对Figure的尽职调查结果：
直言Figure的操作属于“公然施压”，并指出：“你们正试图用不可验证的指标向DefiLlama施压。”
批评那些私下质问DefiLlama的机构人士，认为他们若无法独立核实数据，则在行业内的可信度将大打折扣。
建议DefiLlama引入“活跃TVL”指标，以显示RWA的实际资金流动情况，从而避免“停滞或作秀式TVL”。
此外，ZachXBT注意到Figure创始人不断转发疑似AI生成的“声援评论”，并公开点名，引发更多对Figure舆论操作的反感。
Figure与DefiLlama的争端，表面上是一场榜单风波，实质上暴露了RWA赛道的核心问题——如何定义“链上资产”。
这场争议表明，如果无法链上验证，所谓的120亿美元等于零。在一个以透明与可验证为底线的行业中，“虚拟TVL”只会侵蚀用户信任。
随着更多RWA协议涌入市场，类似问题将层出不穷。行业亟需统一的验证标准，否则“虚假繁荣”将成为击穿信任的下一颗雷。
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