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据《金融时报》报道，欧盟执行机构欧盟委员会计划在未来几天发布正式指导意见，拟允许在联盟外发行的稳定币在品牌一致的情况下与欧盟内发行的稳定币享有相同法律地位。此举旨在填补数字货币领域的监管空白。
稳定币的设计目标是锚定法定货币（如美元），由流动资产储备支撑。目前全球流通规模约2500亿美元，分析师预测未来几年可能增长十倍。美国财政部长斯科特·贝森特本月表示，全球债务总额或达2万亿美元，可能进一步巩固美元主导地位。美国正推进《天才法案》，作为首套系统性稳定币监管框架。
然而，各国央行对快速扩张但缺乏统一规则的稳定币日益警惕。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在欧洲议会讲话中明确指出，稳定币若跨境运营，可能对货币政策和金融稳定构成威胁，必须接受严格监管。
根据现行规定，欧盟内部发行的稳定币需将大部分储备存于欧盟银行，并支持持有人直接兑换现金。欧洲央行担忧，若非欧盟发行的稳定币被赋予同等地位，一旦发生大规模赎回，可能引发挤兑潮，冲击欧盟银行体系。
高伟绅律师事务所伦敦合伙人迭戈·巴隆·奥西奥指出，从法律角度看，不同国家的代币不可简单等同。欧盟法律强调发行人责任而非代币本身，因此“可替代性”在技术上难以成立。
国际清算银行周二报告称，稳定币在货币功能测试中表现不佳：缺乏央行背书、保障措施不足，且不具备传统银行的融资灵活性。这加剧了监管层对其系统性风险的忧虑。
欧盟委员会与欧洲央行在闭门会议中出现明显分歧。一位欧盟委员会发言人回应称，运行良好的担保稳定币遭遇挤兑的可能性极低；若真发生，外国持有者将在美国等地完成赎回，因多数稳定币及储备均位于美国。
有加密行业高管分析，欧洲央行的顾虑部分源于对储备存放于小型金融体系国家的风险担忧，同时其亦希望推出央行数字货币以与私人稳定币竞争。为此，欧洲央行提议要求第三方国家提供法律保障，确保危机时可转移稳定币储备至欧盟。
但欧盟委员会认为，此类机制尚未达成国际共识。该机构主张由各国监管机构自行评估风险，并在必要时施加额外保障措施。米兰博科尼大学金融风险管理教授安德里亚·雷斯蒂警告，这种分散式监管模式可能导致监管失衡，且时间紧迫，缺乏充分尽职调查。
随着稳定币市场持续扩张，如何在创新与安全之间取得平衡，已成为欧盟乃至全球金融监管的核心议题。市场趋势显示，监管政策的演变将深刻影响加密资产生态格局。
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