2025-09-26 01:21:07

比特币质押ETF登陆伦敦证券交易所，机构级收益新范式开启

摘要

2025年9月，全球首个实物支持的比特币质押ETP（1VBS）将在伦敦证券交易所上市，由Core DAO非托管技术驱动，为机构投资者提供合规、高收益的比特币持有方案。该产品结合时间锁机制与双重质押模型，实现高达5.65%的年化收益率，标志着比特币在机构应用层面的重大突破。

去中心化金融（DeFi）衍生品市场迎来历史性一周，其爆发性增长背后，是机构投资者对新型收益工具的强烈需求。比特之家报道：2025年9月，由Core DAO技术支持的实物质押比特币ETP（1VBS）将在伦敦证券交易所正式上市，成为全球首个在主流交易所交易的比特币权益类金融产品，标志着传统金融与去中心化基础设施深度融合的关键一步。

非托管质押：安全与控制权的平衡

1VBS的核心创新在于其采用比特币原生的CheckLockTimeVerify（CLTV）时间锁机制实现质押，无需将资产转移至第三方托管方。这一非托管设计确保比特币始终由发行方Valour持有，通过多方计算（MPC）技术保护的机构级冷钱包进行存储，有效规避了中心化风险。投资者可获得1.4%的固定年化收益率，同时保留对应比特币的完全所有权。

双重质押模型：收益放大25至50倍

Core DAO引入的双重质押机制进一步提升吸引力。投资者可将比特币与生态内治理代币CORE结合，借助动态调整算法优化质押效率。据Reflexivity Research分析，该模式相比单一比特币质押，最高可使收益提升25至50倍，具体取决于市场条件和质押比例。目前，基于该架构的Valour收益型BTC ETP已实现5.65%的年化收益率（APY），验证了可持续性。

机构采纳：流动性与合规性并重

长期以来，机构投资者因比特币缺乏收益生成机制、托管风险及监管不确定性而持谨慎态度。1VBS通过受监管结构消除了中心化借贷风险，并引入流动性质押比特币（lstBTC）作为抵押品，使质押资产具备交易与借贷功能，极大提升资金使用效率。英国相对清晰的监管环境加速了这一进程，使其成为欧洲机构加密应用的重要枢纽，与苏黎世、法兰克福形成竞争态势。

未来影响：重塑比特币的应用边界

1VBS的成功不仅是一次产品突破，更预示着比特币从“价值储存”向“收益资产”的转型。其非托管质押模式证明去中心化基础设施可满足机构级安全标准；而收益模型则为未来类似比特币现货ETF的质押型产品提供蓝图。此外，lstBTC的流通能力正推动比特币在保证金交易、借贷等场景中的广泛应用，与以太坊的stETH发展路径相似，但更具保守性和合规优势。

结论：进入机构级加密新时代

1VBS ETP的推出标志着比特币在机构应用层面的范式转变。它融合非托管技术、监管合规与收益增强机制，系统性解决长期制约机构入场的核心痛点。随着伦敦作为加密友好金融中心地位巩固，该产品有望激发更多创新，包括质押型ETF与跨链收益策略。对于投资者而言，这不仅是资产配置的升级，更是比特币迈向主流金融体系的重要一步——它不再只是数字黄金，更是一种能持续产生回报的金融工具。