2025-09-29 12:19:17

Polkadot推pUSD稳定币：能否避开aUSD覆辙？

摘要

Polkadot通过RFC-155提案推出原生稳定币pUSD，旨在释放生态DeFi潜力。但项目面临aUSD失败阴影与单一抵押品风险，社区呼吁独立治理与多元化抵押方案，避免重蹈覆辙。

波尔卡圆点（DOT）正准备通过RFC-155提案推出新的稳定币pUSD。Polkadot社区认为，pUSD是释放其去中心化金融潜力、减少对USDT/USDC依赖的关键一步，也是增强生态系统自主性的战略举措。

pUSD能否避免重蹈aUSD覆辙？

pUSD是一种超额抵押的稳定币，完全由DOT支持，部署在Asset Hub上，并基于Honzon协议由Acala开发。然而，这一设计引发广泛担忧，因为Acala此前发行的aUSD曾遭遇严重危机，导致用户信任崩塌。

一位社区成员表示：“Acala的稳定币（aUSD）上线简直是一场灾难，彻底摧毁了我对团队的信任。我觉得自己不会再支持他们的项目了。”该用户强调，希望看到一个可靠、原生的解决方案，而非重复旧有模式。

尽管部分支持者认可pUSD的战略意义，但他们普遍建议该项目应“独立于Acala团队推进”，并要求技术委员会明确承担治理责任。另一名成员指出：“有了这些保证，我准备投赞成票。如果没有这些保证，重蹈覆辙的风险太大了。”

除了对Acala团队的质疑外，pUSD仅以DOT作为唯一抵押品的结构也引发争议。虽然超额抵押机制提升了安全性，但一旦市场剧烈波动，可能触发清算级联，加剧抛售压力。

回顾MakerDAO的历史，其最初的DAI仅支持ETH抵押，但在2020年脱钩事件后，逐步引入多抵押品体系（MCD），涵盖ETH、WBTC、LINK、UNI、stETH乃至现实世界资产（RWA），显著增强了系统韧性。

X平台用户评论道：“仅由DOT支持，这可能会引发清算级联，并给该代币带来额外的抛售压力。还记得2020年的DAI脱钩事件吗？那次教训迫使MakerDAO分散抵押品。”

此外，有观点指出，Polkadot生态已具备更先进的原生方案，如HOLLAR。Hydration运行时专为应用链优化，采用更灵活的架构，被认为优于传统的aUSD模型。因此，许多声音呼吁不要照搬EVM生态的通用模板，而应发挥Substrate框架的独特优势，构建真正适配生态的稳定币解决方案。

pUSD无疑是Polkadot迈向成熟DeFi生态的重要一步。若能有效应对信任、抵押结构与治理透明度等挑战，有望成为推动生态发展的关键基础设施。然而，aUSD失败的阴影仍在，社区期待更清晰的保障机制与独立治理路径。

值得注意的是，DOT总供应量上限为21亿枚，结合BeInCrypto报告中的数据，其稀缺性可能成为支撑长期价值的重要因素。未来，pUSD的成败将取决于其能否在安全、去中心化与生态协同之间取得平衡。

声明：文章不代表比特之家观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险自担！转载请注明出处！侵权必究！