德州设立1000万美元比特币储备 布局战略资产新范式

近日，美国德克萨斯州州长 Greg Abbott 签署了 SB 21 法案，使德州成为全美第三个通过立法设立州级战略比特币储备的州。尽管亚利桑那州和新罕布什尔州在法案上先行一步，但德州是首个设立独立、由公共资金支持的比特币储备基金的州，而非仅授权。此举被视为地方财政应对通胀与经济波动的重要战略布局，也反映出当前比特币波动背景下，政府对数字资产价值的重新评估。 德州政府已拨款 1000 万美元，在本财政双年度内用于购买比特币。该基金将由德州主计长管理，并设立在州财政系统之外，确保其独立性和长期稳定性。与此同时，州长还签署了 HB 4488 法案，明确该储备基金在法律上不受州财政周期性“资金清扫”机制的影响，即不会被挪用于一般财政用途。即使到明年夏天前尚未购买任何比特币，该储备基金的法律地位也将继续存在。 H2: SB 21 法案内容：从采购到托管标准，比特币储备具体如何执行？ SB 21 法案认为，比特币及其他加密货币具备提升德州财政韧性的战略潜力，可作为对抗通胀与经济波动的工具。法案规定，德克萨斯战略比特币储备作为州财政以外的专用基金设立，由主计长掌管、管理和运营。其资产范围包括：立法拨款转入或存入的资金；根据一般法律划拨入储备的收入；依据市值要求购买或获得的比特币及其他加密货币（含分叉与空投）；以及资产所产生的投资收益、利息或奖励。 法案对资产运用作出明确规范：主计长可根据理性谨慎投资人标准进行投资、交换、出售、管理或持有行为；储备资金可与州财政资金池共同投资；除非《一般拨款法案》或其他法律授权，不得将储备资金转入州财政；且所购加密资产在过去24个月内的平均市值不得低于5000亿美元（目前仅有比特币符合标准）。 在执行层面，主计长可与一家或多家第三方实体签订合同，包括具备冷钱包安全托管技术的合格托管人，以及协助资产购买和管理的合格流动性提供者。后者需满足多项条件：具备联邦或州法律许可；提供经审计的财务报表；拥有至少五年加密资产交易经验；在德州设有办公室并登记主要负责人；并向主计长认证其合规性。 此外，法案允许主计长使用衍生品获取比特币敞口。为加强决策专业性，SB 21 设立五人组成的战略比特币储备顾问委员会，由主计长及其指定的投资专家与三位加密资产专家组成，负责资产估值建议及投资政策设计等关键职能。 H2: 从贵金属到比特币：政策延续下的金融主权探索 在一场 X Space 中，参与法案起草的众议员 Giovanni Capriglione 表示，民众拥有、持有并使用他们彼此认可的交换媒介的权利是基本权利。他指出，大约八年前，他推动建立了全美第一个州级贵金属托管库——德克萨斯贵金属托管库，目前托管黄金与白银。而十年前他首次买入比特币后，便开始关注其去中心化特性带来的金融自主权。 他认为，比特币与贵金属并非竞争关系，而是功能互补。两者均具备稀缺性、抗通胀能力，且能实现跨区域价值转移，共同构成州级战略资产配置的重要组成部分。 H2: 比特币战略储备“地方实验室”，托管机构将公开招标 响应特朗普政府倡导的联邦比特币战略储备方向，美国多个州正加速推进相关立法。6月25日，亚利桑那州通过“比特币储备”法案 HB 2324，计划将刑事没收资产纳入储备金。若获州长签署，将成为该州第二项相关法案。 德州众议员 Giovanni 表示，尽管白宫已发布行政命令，但州政府实际上走在前列。作为任职13年的州议员，他认为联邦立法效率低下，而州一级具备“政策实验室”优势，能更快速响应民意与市场变化。数据显示，今年初至今，国会仅通过约18项法律，而德州同期通过约1200项，地方治理敏捷性凸显。 比特币政策研究所律师 Zack Shapiro 指出，各州财政约束远高于联邦，无法发行国债或印钞，却需承担养老金、基建等长期责任。因此，战略比特币储备的核心意义在于保值公共资金，对抗货币贬值风险，确保未来财政可持续性。 他补充道，部分州已有尝试将比特币整合进现有投资组合，甚至探索“比特币市政债券（BitBonds）”模式，为投资者提供免税比特币收益空间，进一步拓展应用生态。 关于德州此次1000万美元支出，仅占年预算的0.00004%，被视为“试水”性质。当前重点在于确保主计长办公室与德州财库信托管理机构（TTSTC）具备足够能力，与合格托管商协作，保障储备的安全托管与合规审计流程。 德州区块链委员会主席 Lee Bratcher 表示，每月都会与有意响应德州财库信托机构 RFP 的企业召开会议。TTSTC 是贴近主计长办公室但属私营的实体，正协助加密公司展示产品与服务，后续将开展公开透明的招标流程。法案授权主计长使用衍生品获取比特币敞口，但他强调：“我们希望他们不要简单购买ETF，而是直接托管实物比特币、掌握私钥。” 他介绍，虽然对“流动性提供方”设定了严格条件（如总部设在德州、营运五年以上），但对“合格托管人”的定义更为灵活，旨在扩大竞争范围。包括 Coinbase、Fidelity、Anchorage、Unchained、Onramp 在内的多家机构均可能参与竞标，主计长办公室及 TTSTC 需经历学习过程来评估各类方案。这一过程不仅考验技术能力，也反映了当前市场趋势中对链上数据与资产存储安全的高度重视。