摩根大通最新分析显示，比特币目前的交易价格仍远低于其‘公平价值’，并预测该资产在风险调整后与黄金达到平价之前还有约40%的上涨空间。
根据该银行的估值模型，比特币的‘公平’价格被设定为接近165,000美元，比当前水平高出近50,000美元。这一预测基于对全球货币贬值压力的评估，以及投资者对稀缺性资产的需求上升。
货币贬值对冲工具
摩根大通将比特币看涨前景与其提出的‘货币贬值交易’主题联系起来。随着投资者寻求对冲法定货币（如美元、欧元、日元等）贬值的风险，黄金和比特币等稀缺资产的需求大幅增加。
这一趋势在2025年全年持续增强，主要受到通胀压力、美国财政赤字飙升以及对央行信誉担忧的推动。
零售与机构投资者活动
数据显示，散户投资者目前对比特币市场的影响力较大。现货比特币ETF和黄金ETF在过去一个季度吸引了大量资金流入，尤其是在美国大选前夕。相比之下，机构投资者更倾向于通过芝加哥商品交易所（CME）的期货合约参与市场。
一种衍生合约，概述了在未来特定日期以预定价格购买或出售特定资产的协议。
年初以来，比特币ETF一度成为市场焦点，但自8月以来，黄金基金开始缩小与比特币ETF的资金流入差距。尽管如此，摩根大通指出，这两类资产在各类投资者群体中仍保持净增持状态。
比特币相对黄金的优势
尽管黄金价格近期大幅上涨，但摩根大通认为，比特币的波动性较高是导致其与黄金比率跌破2.0的关键因素之一。这一现象也使得比特币相对于黄金显得被低估。
该术语指的是加密货币的价格在特定时间范围内偏离其平均值的程度。
如果比特币与黄金的差距逐步缩小，摩根大通分析师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）团队认为，比特币有望巩固其作为‘数字黄金’的地位——不仅是一种投机工具，还可以作为多元化投资组合中的长期对冲工具。
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