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2025年，韩国再度成为全球加密货币市场的重要力量，交易额突破6630亿美元，稳居世界前列。比特币在韩渗透率已达22.6%，零售用户使用率高达30%，显示出强劲的市场基础。
尽管市场热度不减，但近期监管动态引发连锁反应。韩国金融监管机构明确指出，只有持牌商业银行具备发行稳定币的资质，这一规定直接打击了金融科技公司如Kakao Pay Corp.的稳定币计划。
Kakao Pay此前申请韩元稳定币专利（代码KPKRW），一度被视为行业受益者。然而，在监管警告后，其股价从93,800韩元高位单日暴跌15%，回落至约62.09美元，累计跌幅达17%。
尽管企业受挫，但韩国投资者对稳定币仍保持高度关注。过去一个月，外国稳定币项目Circle（CRCL）吸引约4.43亿美元零售资金流入，成为最受欢迎的境外资产之一。
与此同时，基于Kakao生态的KAIA代币在经历三个月内从0.17美元反弹至0.20美元高点后，近期回调，反映市场对去中心化应用的信心仍受监管环境影响。
尽管本地发行受限，韩国链上活动依然活跃。目前Kaia链上桥接的稳定币价值达1.06亿美元，其中以USDT为主，广泛用于跨境交易和去中心化金融（DeFi）场景。
这表明，即使本地发行受阻，用户仍通过外部渠道实现稳定币需求，反映出韩国市场的深层参与度。
韩国央行坚持严格监管框架，仅允许商业银行主导稳定币发行，旨在防范金融风险。这一政策虽抑制了非银行机构的扩张空间，但也为后续合规创新预留了路径。
随着监管体系逐步清晰，预计更多机构将寻求与传统银行合作，推动合法、透明的稳定币产品落地。韩国作为全球加密市场关键节点的地位短期内不会动摇，但在“监管新政”与“市场趋势”之间如何平衡，将成为2025年核心议题。
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