2025亚洲加密监管落地：稳定币与代币化成核心

2025年，亚洲加密货币监管的重点已从宏大的政策宣言转向切实可行的规则落地。随着监管机构从理论讨论转向具体框架与实际试点，稳定币和资产代币化成为该地区的核心议题。 H2 香港：稳定币法案生效，代币化试点加速 2025年8月，香港正式实施期待已久的稳定币法案，确立法币稳定币发行机构的许可制度。此举使香港成为全球最早建立专门稳定币监管框架的地区之一。监管机构将稳定币视为实现区块链价值转移效率的关键工具，优先推动其在支付与结算系统中的整合。 此外，香港政府于11月启动“真实价值”代币化试点，探索传统金融工具在链上发行、交易与结算的可行性。项目合奏中，当局正与银行及市场参与者合作，测试代币化存款与链上资产交付的结合模式。 H2 新加坡：数字代币服务牌照落地，代币化进入商用阶段 6月，新加坡数字代币服务提供商（DTSP）机制正式生效。根据规定，在当地有实质性业务的机构无论是否面向本地客户，均须持牌并履行反洗钱义务。这一制度标志着新加坡对加密服务的全面监管进入新阶段。 11月，新加坡金管局宣布，代币化已超越实验范畴，逐步应用于商业场景。三家主要银行——星展银行、华侨银行与大华银行——成功使用新加坡央行发行的批发型数字货币完成银行间隔夜贷款交易，验证了安全结算资产在代币化金融体系中的应用潜力。 H2 日本与韩国：稳定币试验升温，监管框架逐步成型 日本金融厅在2025年11月公开支持三大银行参与稳定币试点项目，并考虑要求交易所设立紧急储备金以应对黑客攻击等风险。同时，三菱日联资产管理、大和资产管理等六家大型机构正筹备推出日本首个基于加密货币的投资信托基金。 韩国方面，9月，托管服务商BDACS宣布启动名为KRW1的稳定币项目，基于Avalanche网络发行，由资金完全支持。尽管尚未出台正式框架，但韩方已明确表示正在积极构建相关制度。 H2 2026年将由哪些因素定义？ HashKey Group高级研究员Tim Sun指出，受监管的境内市场将主导未来发展方向。香港、新加坡与日本正构建由持牌机构主导的合规生态系统，过去依赖境外平台的业务活动将逐步回流国内。 OSL Research主管Eddie Xin预测，2026年亚洲将迎来数字资产发行与现实世界资产代币化的常态化。结算系统将越来越多地依赖受监管的稳定币与代币化货币，而纯粹投机性用途则面临更高合规门槛与资本要求。 EX.IO首席执行官陈武强调，现实世界资产代币化将成为2026年的核心驱动力，其扩张进程“不可避免”。 总体来看，亚洲正迈向一个完全机构化的数字资产时代。2025年建成的稳定币与代币化基础设施，将成为2026年市场趋势持续稳定增长的重要基石。