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近日，天风国际证券宣布其证券交易牌照已完成升级，新增虚拟资产交易服务功能。这一进展标志着中资券商在虚拟资产领域的布局进一步提速。
此前，国泰君安国际成功获得香港首张中资券商虚拟资产全牌照，引发资本市场的广泛关注。此举不仅提升了稳定币概念的市场热度，还带动相关券商股价大幅波动。业内普遍认为，这标志着中资金融机构正式进入虚拟资产合规化赛道。
华创证券首席分析师徐康指出，国泰君安国际的“1号牌升级”获批进度超出预期，预计未来将有更多中资券商跟进完成类似升级，以完善市场生态。目前，已有30余家券商获批将其现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。招商证券国际等多家中资券商也被曝正在积极申报相关牌照。
东吴证券首席策略官孙婷认为，国泰君安国际的牌照获批将促使中资头部券商加速跟进，并为其他拥有雄厚香港子公司的券商铺平道路。她指出，虚拟资产的合规化浪潮正在重塑非银金融产业链，数字资产发行、流通、管理和应用的协同生态网络正在加速形成。
自中国香港颁布《稳定币条例》以及美国通过《稳定币法案》以来，围绕稳定币的监管框架及对国际货币体系影响的讨论持续升温。然而，业内专家提醒，稳定币的稳定性仍存在认知误区。
据Choice数据显示，近1个月内有超过140篇研报涉及“稳定币”。稳定币是一种与特定稳定资产挂钩的加密货币，但其市场交易量占比仍然偏低。国泰海通证券梁中华团队指出，稳定币价值并非绝对稳定，而是相对稳定，存在技术性脱锚风险和锚定资产波动影响。
国际清算银行（BIS）在其年度经济报告中专设一章探讨“下一代货币和金融体系前景”，明确指出稳定币在单一性、弹性和完整性三大关键测试中表现不佳，无法成为货币体系支柱，仅能发挥辅助作用。
此次牌照升级标志着中资机构在香港虚拟资产合规化进程中迈出关键一步，也为内地资本参与全球数字资产市场打开新通道。根据香港现行监管框架，虚拟资产业务由香港证监会(SFC)与金管局(HKMA)实施双轨监管：证监会负责证券型代币等交易业务，金管局则管辖稳定币、数码港币等涉及货币支付的领域。
天风国际相关负责人透露，升级后的牌照可支持比特币、以太坊等主流加密货币及合规证券型代币的交易服务，后续将逐步接入香港金管局试点的数码港币结算系统，探索“虚拟资产+法定数字货币”的跨市场交易模式。这一布局有望推动人民币国际化进程中的数字金融创新，助力构建更加开放、高效的跨境数字金融基础设施。
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