XRP现货ETF资金流入破10亿 现货市场为何仍承压？

自11月13日首只纯现货XRP ETF正式上市以来，短短21天内已有五只相关基金进入市场，累计规模突破10亿美元大关，成为继比特币ETF后第二快达成此里程碑的加密货币产品。这一现象反映出投资者对合规化投资工具的高度认可，尤其在当前市场整体承压背景下，表现尤为亮眼。

现货ETF资金流入强劲，但XRP价格为何逆势走弱？

尽管资金净流入已达到11.5亿美元，创下所有加密货币ETF中每日流入最稳定的纪录，然而数据显示，自10月以来，XRP价格已累计下跌34.5%，创下自2022年第二季度以来最差季度表现。这一反差引发市场广泛讨论：现货ETF的资金流入是否真正影响市场价格？ 部分观点认为，若购买通过场外交易完成，可能不会直接推高交易所价格。但事实并非如此。根据权威区块链分析，每笔场外交易背后都需做市商从公开市场购入资产，从而形成真实需求压力。

Bitwise首席信息官详解购买流程：场外交易如何影响市场

在近期由阿卜杜拉·纳西夫与分析师约翰尼主持的“加密货币晚间秀”节目中，Bitwise首席信息官Matt Hougan详细披露了其现货ETF的运作机制。他表示，所有XRP采购均通过场外交易完成，涉及七家主要机构做市商，包括Jane Street、Susquehanna International Group、高盛及麦格理银行等。 当基金接收到大量资金时，如1亿美元级别，公司将向多家做市商询价并协商最优报价，最终选定最具竞争力的合作伙伴。该做市商须从包括交易所在内的公开市场中购买所需数量的XRP，并将其交付给托管机构。

我们每次购买XRP，就相当于把它从市场上撤走

Hougan强调：“我们每次购买XRP，就相当于把它从市场上撤了出去。” 这一表述揭示了核心逻辑：即便交易形式为场外，实际执行仍依赖于现货市场的流动性供给。做市商必须在二级市场买入，因此每一笔交易都会减少流通中的可用XRP数量，形成结构性紧缩。 主持人纳西夫指出，这有效回应了关于“场外交易不扰动价格”的质疑。所有新增需求最终都将传导至交易所，形成持续买盘压力。 他进一步预测，随着持续的资金流入，未来可能出现关键转折点——届时市场需求将逐步超越抛售压力，推动价格进入新一轮上升周期。 值得注意的是，当前XRP价格低迷更多源于整体市场熊市环境，而非产品本身缺陷。类似情况曾在比特币现货ETF推出初期出现，但数月后比特币价格因机构需求释放而显著攀升。如今，XRP ETF的成熟生态或正步入相似阶段，预示着潜在的长期价值重构。 展望未来，随着监管框架趋于清晰、市场信心逐步恢复，叠加持续的结构性资金流入，XRP价格走势有望迎来拐点。对于投资者而言，理解现货ETF背后的资产流动机制，是把握比特币价格走势与市场趋势的关键所在。