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根据CoinGecko最新发布的报告，2025年加密货币市场迎来一场空前规模的崩盘，超过1100万枚加密代币在这一年彻底消失。这一现象不仅重塑了投资者对数字资产风险的认知，也引发了对行业可持续性的深刻讨论。
数据显示，2025年是加密项目失败最为严重的一年。根据CoinGecko于1月12日发布的数据，过去五年中推出的加密货币中，超过一半目前已停止交易，而2025年占所有失败项目的比例高达85%以上。
研究覆盖了从2020年至2026年底期间通过GeckoTerminal上市的代币，结果显示，共有1160万枚代币（约占总量的53.2%）在2025年彻底消亡，创下历史最高记录。这些代币大多在短暂上线后便失去流动性或投资者关注，反映出市场已陷入短期投机性资产的饱和状态。
2025年的项目失败数量是2024年的八倍以上，其根源在于低门槛发行工具与表情包币（meme coin）的爆发式增长。以太坊、索拉纳（SOL）和BNB等主流链上代币在该年度尤为泛滥。
许多新代币仅完成几笔交易便迅速消失，流动性极低。分析师肖恩·保罗·李指出，像泵.乐趣这类平台每天可生成数千个实验性或纯粹投机性代币，极大降低了发行门槛，但同时也削弱了项目透明度与用户信任。
这种结构性错配使得大量代币沦为统计噪音，而非具备长期价值的生态系统组成部分。当发行速度远超尽职调查与用户教育水平时，系统性风险便随之积累。
报告特别强调，2025年最后一个季度是新加密代币最具破坏性的时期。仅三个月内，就有770万枚代币失败，占自2021年以来所有代币“死亡”数量的35%。
关键导火索是10月10日发生的剧烈市场事件——清算级联抹去了190亿美元的杠杆头寸，被业内称为“史上最大规模去杠杆化”。此次冲击波及大量依赖投机资金的脆弱项目，尤其是与拉高出货骗局相关的资产，彻底崩盘且无法恢复流动性。
对比之下，2021年仅有2584个代币失败，2024年上升至130万，而2025年再次急剧飙升，表明市场正经历系统性退潮。
大量项目夭折令交易员对整体市场质量产生严重担忧。数据显示，肤浅宣传与快速牟利行为正在挤压以实用性为导向的开发项目空间。
有信誉的团队不得不投入更多资源应对短期炒作，争夺有限的关注度。与此同时，散户参与度持续下滑。例如，加密货币相关YouTube内容收视率已降至2021年初以来最低水平，反映用户对机器人化内容、炒作驱动频道及掠夺性策略的厌倦情绪。
用户行为的变化表明，越来越多投资者开始重新评估风险，不再盲目追逐热门项目。市场正逐步转向对真实创新与长期价值的重视。
综上所述，2025年超过1100万枚代币的销毁，揭示了无摩擦发行、过度杠杆与投机狂热背后的深层隐患。这场风暴迫使整个行业重新思考如何重建信任机制，提升区块链分析标准，并推动市场向高质量生态演进。
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