自年初以来，以太坊价格稳定在3000美元上方，而黄金与白银也同步刷新历史高点。这一现象背后，是链上资产配置逻辑的悄然转变。值得注意的是，尽管以太坊当日下跌1%，但黄金和白银分别上涨1%与1.85%，显示出明显的资产再平衡趋势。
资本轮动迹象显现
根据Lookonchain监测数据，一位知名巨鲸将价值153万美元的326枚代币化黄金（XAUT）及93.6万美元的10,978枚代币化白银信托（SLVon）兑换为以太坊（ETH），获得724枚ETH，总价值达240万美元。此次操作发生在贵金属价格触及新高之后，明显带有获利回吐与资产再配置意图。
与此同时，另一名投资者通过BSCscan追踪到，已购入超过593枚SLVon，价值约5万美元。这表明并非所有资金都流出贵金属市场，部分仍维持对白银的长期持有。因此，当前并非全面撤出，而是结构性调整——资金正从传统避险资产向高增长潜力的数字资产转移。
以太坊积累动能增强
以太坊现货ETF自2025年12月29日以来累计流入资金超5.2亿美元，折合约158,545枚ETH。周线数据显示，过去三周分别净买入13.9万、8.46万和136.2万枚代币，呈现逐级放量态势。
更值得关注的是，一个新出现的钱包地址从
币安提取超过1900万美元的6000枚ETH，并转入Aave协议进行质押与借贷。该行为被市场解读为长期持币信号，且具备金融杠杆放大效应，可能推动流动性进一步释放。
尽管部分巨鲸如FG Nexus因抵押品不足遭遇强制清算，导致部分持仓被抛售，但整体来看，主动积累行为远超被动退出规模。市场情绪虽有波动，但基本面支撑仍在。
关键支撑位守住，牛市信心稳固
周线图显示，以太坊当前价格高于其年度开盘价2,972美元。这一水平不仅是技术心理关口，更是机构与巨鲸共同认定的“安全边际”。一旦跌破，可能引发连锁抛压；反之，则强化看涨预期。
随着更多资金从黄金与白银转向以太坊，市场正积蓄突破动能。若趋势延续，ETH有望挑战4000美元大关。虽然具体时间表尚难预测，但资金流向与持仓结构已释放明确信号：新一轮行情正在酝酿之中。
最后想说的话：在贵金属创纪录高位后，资金开始向以太坊等数字资产迁移；巨鲸与机构持续加码，不仅捍卫了关键支撑位，也为未来价格上行奠定坚实基础。
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