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周二晚间，全球市场陷入剧烈震荡，比特币价格应声跌破89000美元关口，最低触及88746美元。这一跌势并非孤立事件，而是由日本国债市场的异常波动所触发的连锁反应。路透社报道显示，日本长期国债收益率在两天内飙升近19个基点，10年期国债创出2022年以来最大单日涨幅，30年期则录得2003年以来最高单日升幅。
随着日本市场动荡外溢，美国三大股指同步下挫：标普500与纳斯达克综合指数均收跌逾2%，道琼斯工业平均指数下跌1.76%，创下自十月以来最差交易表现。与此同时，加密货币市场遭遇重击，以太坊下跌7.3%至2953美元，比特币24小时跌幅达4.2%。
不仅数字资产暴跌，相关上市公司也未能幸免。Coinbase股价下跌5.6%，稳定币发行商Circle跌7.5%。作为比特币最大企业持有者，MicroStrategy股价下滑7.8%；而全球最大以太坊金库持有者BitMine股价更是暴跌9.4%。
Kronos Research首席投资官Vincent Liu指出，此次抛售的核心驱动因素是“避险情绪升温”与“杠杆激增”的叠加效应。数据显示，过去24小时内，加密市场累计发生约10.7亿美元的强制平仓，其中多头头寸占9.99亿美元。硬币玻璃（CoinGlass）平台数据显示，此类清算通常发生在保证金不足或价格剧烈波动时，迫使交易平台自动关闭仓位。
Presto Research研究主管Peter Chung分析称，当前市场正上演一场“抛售美国”策略——股票、国债、美元集体走弱，唯有黄金逆势上涨。震源不在美国，而在日本。作为全球第二大美债持有国，日本国债抛售引发系统性担忧，部分交易员称之为“日本式恐慌”。
钟表示，日本财务大臣片山五月已公开呼吁市场保持冷静。但更深层压力来自2月8日即将举行的提前选举。若结果导致财政主导地位上升，可能迫使日本央行重启量化宽松与收益率曲线控制政策，这将被视作“印钞信号”。目前Polymarket数据显示，该情景胜率高达91%。
Bitrue研究主管Andri Fauzan Adziima提醒，投资者需密切关注比特币在87000至88000美元区间的关键支撑。一旦跌破，技术面可能打开下行通道，目标指向85000美元。未来走势将取决于关税动态、美联储政策信号、衍生品杠杆降温迹象以及ETF与机构资金流动情况。
当前市场正处转折节点，宏观叙事与技术结构交织，任何风吹草动都可能成为新一轮波动的起点。对于长期持有者而言，短期波动或许只是风暴前的寂静。
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