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贵金属市场的强劲表现持续发酵，黄金价格周四飙升至每盎司4930美元，涨幅达1.7%；白银亦上涨3.7%，突破每盎司96美元大关。与此同时，比特币价格在经历2024年10月的历史峰值后，回落至略高于89000美元水平，较此前高点累计跌幅约30%。
自2024年10月触及126,000美元的历史新高以来，比特币经历了显著回调。这一走势引发市场对“普及故事”能否持续的广泛讨论。Bianco Research创始人Jim Bianco直言：“领养公告已经不再奏效了。”他指出，当前市场缺乏新的增长驱动力，投资者情绪趋于谨慎。
彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas认为，比特币正处于技术性盘整阶段。在过去20个月中，其价格实现了约300%的惊人增长。然而，如此迅猛的上升也带来了自然的修正压力。
“你还能期待什么？年均回报率超200%，且无明显回调期？”巴尔丘纳斯反问。他将近期抛售潮归因于长期持有者开始兑现收益，这种现象被业内称为“无声IPO”。一位匿名投资者在2024年7月一次性抛售超过90亿美元的比特币，成为市场关注焦点。
数据显示，自2024年11月特朗普当选总统以来，比特币在14个月内录得2.6%的下跌，而黄金同期上涨83%，白银更达205%。标普500指数与纳斯达克指数分别上涨17.6%和24%。
比安科强调：“其他资产类别都在飞速发展，而比特币却仍深陷泥潭。”这组数据揭示了市场资金流向的重大转变——避险需求与宏观预期正在重塑资产配置格局。
尽管短期波动剧烈，但截至2024年11月，比特币同比仍实现122%的涨幅，远超黄金同期表现。巴尔丘纳斯表示，贵金属市场仍在追赶，尚未形成有效替代。
市场共识逐渐清晰：比特币的阶段性调整并非崩塌信号，而是进入成熟周期的标志。未来能否重拾增长动能，取决于新叙事的出现——无论是监管明朗化、机构应用深化，还是全球流动性环境变化。
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