SEC撤销对Gemini诉讼：100%资产返还成关键转折点

美国证券交易委员会（SEC）近日宣布将撤销针对加密货币交易所Gemini的诉讼，成为2023年加密监管风暴中最具影响力的案件之一迎来终局。该案源于SEC指控Gemini通过Gemini Earn计划非法发行未注册证券，而该产品曾是收益型加密借贷的焦点。然而，随着Genesis Global Capital破产程序推进，所有Gemini Earn用户现已通过破产财产及和解协议获得其加密资产的全额实物返还，使原指控失去法律基础。

100%返还如何终结监管争端

在FTX崩盘引发的连锁反应中，Genesis于2022年11月冻结提款，导致用户资金无法提取，引发广泛质疑。此后，尽管SEC一度坚持起诉，但新任主席马克·乌耶达在2025年4月上任后暂停了相关程序。最新法院文件显示，由于客户权益已得到实质性保障，SEC认为继续审理已无必要。这一转变也反映出监管机构对投资者保护优先原则的重新定位。

从强硬打击到政策转向

Gemini案的撤销并非孤立事件。过去一年间，SEC已悄然撤回十余起加密相关诉讼，多为前主席加里·根斯勒任内发起。现任主席保罗·阿特金斯（由特朗普任命）明确释放出支持行业发展的信号。他去年11月宣布将发布新指引，帮助企业判断其数字产品是否构成证券，旨在解决长期悬而未决的法律模糊地带。 当前参议院正审议多项法案，试图厘清SEC对加密市场的管辖权边界，并建立统一监管框架。若通过，将深刻影响交易所、借贷平台及代币发行方的运营模式。此案如获法官批准，不仅结束一场持续近三年的执法拉锯战，更预示着美国加密监管进入一个以清晰度与可预期性为核心的阶段。