日元干预或催生美元流动性，比特币能否借势上行？

BitMEX前首席执行官Arthur Hayes近日表示，若美联储采取干预措施稳定日元汇率，进而带动美元流动性回升，比特币或将迎来新的上涨动能。这一观点在近期市场对日本央行与美联储外汇动向高度关注的背景下引发热议。 Hayes在社交平台X上分析称，一旦美联储抛售美元、买入日元以支撑汇率，将可能触发金融体系中流动性注入。他强调，每周发布的美联储H.4.1报告中“外币计价资产”项目的变动是关键观测指标。历史数据显示，资产负债表扩张期常伴随比特币价格走强。 尽管有报道指出纽约联储于1月23日进行了美元兑日元汇率的例行检查，引发市场猜测，但实际干预尚未发生。日本官员多次警告过度波动风险，推动日元一度升至1美元兑155.90日元水平。然而，美国官方未宣布任何协调行动或正式干预计划。 当前美联储资产负债表总额维持在6.58万亿美元左右，且持续收缩，每月缩减约750亿美元。最新数据显示，以外币计价的资产稳定在190亿美元附近，无明显增长。银行储备也呈下降趋势，表明整体处于流动性净流出状态。尽管国债持有量略有上升，但未能改变量化紧缩的基本格局。 值得注意的是，日元走强可能带来短期压力。分析师指出，若日元被干预，可能导致日元套利交易平仓——即投资者借入低息日元投资高收益资产，随后被迫抛售风险资产回补头寸。此类操作可能在短期内对股票及比特币形成抛压。 截至发稿，比特币价格报89,470美元，美元兑日元汇率在155至158区间震荡。市场焦点正转向即将公布的H.4.1数据，尤其是外币资产是否出现结构性增长。观察人士普遍认为，目前尚无明确证据显示政策转向，当前更可能是流动性重新配置而非系统性扩张。 未来走势取决于美联储是否真正扩大资产负债表。只有当外汇资产增加而其他项目未同步减少时，才可视为真实流动性释放信号。在此之前，日元干预更多被视为潜在扰动因素，而非比特币长期牛市的确定催化剂。