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狗狗币（DOGE）创下里程碑，正式推出全球首个现货狗狗币交易所交易基金（ETF），标志着这一曾经的“表情包币”迈入主流金融体系。此举不仅引发市场热议，更在加密资产与传统金融交汇处投下一颗深水炸弹。
尽管黄金在过去12个月中价格飙升超80%，成为表现最亮眼的资产之一，但其背后的金融结构却潜藏巨大隐患。据Tether黄金储备公司Aurelion首席执行官Björn Schmidtke透露，目前市场上约98%的黄金敞口并未实际分配到具体金条，而是以借据形式存在。
投资者购买的所谓“纸黄金”ETF，本质上是持有对实物黄金的债权凭证。他们并不清楚自己持有的究竟是哪一根金条，也无从验证其真实性。这种模糊的所有权，构成了系统性风险的核心。
Schmidtke指出，当前制度之所以能维持，是因为极少有人要求实物交割。但一旦发生极端情况——如法定货币崩溃、通胀失控或地缘危机升级——大量投资者将同时涌向赎回，届时将面临严峻挑战。
“你不可能一天之内转移价值数十亿美元的实物黄金。”他强调，若缺乏清晰的所有权记录，交付过程将陷入混乱。历史已给出警示：白银市场曾出现实物溢价远高于现货价格的情况，黄金市场同样可能重演这一剧本。
真正的解决方案在于链上黄金。以XAUT为例，该代币由瑞士金库中的实物黄金完全支持，每枚代币均与特定编号的金条绑定，其所有权信息实时上链。
这意味着，无论何时何地，投资者均可通过区块链查询其持有的金条编号、存储位置及状态。赎回时，无需依赖复杂的清算流程，只需确认账户中对应的代币即可完成权属转移。
这如同购房不再仅凭股份认购，而是从一开始就获得产权证书。开发商可快速核对名单，确保房屋准确交付，避免混乱与延迟。
Aurelion正全面转向链上黄金布局，目前持有33,318个XAUT代币，市值约1.53亿美元。公司明确表示，只有在市场出现显著且持续折价时才会考虑出售黄金储备，现阶段目标是构建可持续的长期复利资产池。
“这不是短期套利，而是建立一个真正可信的数字黄金基础设施。”Schmidtke强调，未来一年，公司将积极筹措资金，进一步扩大黄金储备规模，推动链上黄金走向主流。
随着狗狗币现货ETF的落地，市场对新型资产形态的需求愈发迫切。而链上黄金所代表的透明化、可验证、可追溯的特性，正在为传统金融的信任危机提供一条清晰出路。
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