日本拟推加密ETF门槛降低，2028年或迎首批零售准入

日本金融监管机构正酝酿重大政策调整，考虑将加密资产纳入交易型基金（ETF）的合格投资范围，这一动向或将重塑日本零售投资者参与数字资产的通道。据《日本经济新闻》援引知情人士消息，日本金融厅正在研究修订现行监管框架，为加密货币相关ETF上市铺路，最早或在2028年实现突破。 当前，日本市场仍不允许加密资产直接作为ETF底层资产，主要受限于现有法规对可投资产的严格定义。但随着监管态度逐步明朗，尤其是2024年初财务大臣片山皓公开表示支持金融科技创新，并指出美国已利用加密ETF应对通胀压力，释放出明确信号。 H2: 政策推进尚处早期阶段，需跨过多重审批关卡 尽管行业预期升温，但目前所有讨论仍属内部评估阶段，尚未形成正式政策。日本金融厅未公布具体时间表，任何规则变更都必须经过公众咨询、立法审议和配套制度建设，过程可能耗时数年。在现行法律体系下，加密货币ETF依然无法获得批准，市场仍处于“等待许可”的状态。 H2: 头部金融机构已启动产品筹备，布局先行 SBI控股已在2025年8月披露其计划，拟推出比特币与XRP双标的ETF，以及黄金与加密资产组合型产品，强调其结构设计符合潜在监管要求。该公司表示，正积极与监管层沟通，推进合规进程。与此同时，野村控股也被认为是潜在参与者之一，显示出大型金融机构对这一新兴赛道的高度关注。 根据估算，若政策落地，日本本土加密ETF市场规模有望达到1万亿日元（约合64亿美元），但实际规模将取决于投资者接受度、市场波动性及最终监管细则。这不仅是金融工具的迭代，更标志着日本在数字资产合规化道路上迈出关键一步，也为全球资本流动带来新变量。