2026-01-27 06:27:20

XAUT代币发行量激增38% 黄金避险需求推动数字黄金热潮

摘要

Tether最新认证报告显示，截至12月31日，XAUT代币发行量达37.5万枚，较三个月前增长38%，远超USDT增速。在金价突破5100美元的历史新高背景下，投资者正加速转向以黄金为支撑的数字资产，凸显全球避险情绪升温。

Tether的资产负债表正在悄然改写其历史叙事。过去以美元锚定为核心逻辑的稳定币体系，如今正被一种更古老的资产——黄金——重新定义。根据意大利会计事务所BDO Italia发布的最新证明报告，截至12月31日，Tether Gold（XAUT）代币的发行总量已攀升至37.5万枚，较9月底增长38%。

XAUT供应量五倍于USDT：黄金成为新避险首选

这一增速远超主流稳定币USDT的7%增幅，意味着在第四季度，投资者对实物黄金的支持型数字资产需求达到前所未有的高度。与此同时，国际金价首次突破每盎司5100美元大关，为这种转变提供了现实背景。数据显示，仅在第四季度，Tether就出售了约17.34万枚XAUT，相当于价值8.82亿美元的黄金敞口，是前六个月总销量的三倍以上。

这些代币背后并非虚拟承诺，而是由存放在瑞士高标准金库中的实物金条直接支持。按当前市价计算，37.5万枚XAUT对应的价值约为26.4亿美元，较一年前的6.77亿美元实现显著跃升，使其跻身全球市值前50的加密资产行列。

从储备资产到支付单位：Tether如何重构黄金用途？

Tether首席执行官保罗·阿多伊诺指出，XAUT的设计初衷是在“人们对货币体系信心减弱”的时刻提供清晰的价值锚定。这被市场广泛解读为对持续通胀与政府债务膨胀的深层回应。值得注意的是，本月初Tether推出了“Scudo”概念——即一盎司黄金的千分之一，作为可交易的最小单位，旨在拓展黄金在日常结算场景中的应用潜力。

尽管面临Paxos推出的PAX Gold等竞争者，但凭借先发优势与强大的发行网络，Tether已在代币化黄金领域确立领先地位。有分析认为，随着监管环境趋严，尤其是美国《GENIUS法案》明确要求稳定币必须以现金或国债为抵押，黄金这类非传统资产可能成为未来合规框架下的重要补充。

审计争议未解：信任基础仍受考验

尽管数据亮眼，但BDO Italia的证明报告与全面财务审计仍有本质区别。多年来，该报告一直受到监管机构和行业观察者的质疑。今年7月，阿多伊诺确认公司计划在未来引入更严格的第三方审计机制，以增强透明度。截至9月30日的数据显示，129亿美元的贵金属资产正为1810亿美元的法定货币计价代币提供支撑，显示出其资产结构中黄金占比日益提升。

摩根大通分析师曾于一年前提示，若出于合规压力，Tether可能被迫出售部分黄金持仓。当时金价约为每盎司2950美元。如今价格已翻倍，相关风险与机遇并存。而预测平台Myriad上的用户则普遍看好后市，预计金价有接近57%的概率将冲击5400美元，而非回落至4700美元。