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过去一周，稳定币供应量持续走低，这一动向与比特币近期的回调走势高度吻合。链上数据显示，市值排名前12位的稳定币在最近10天内总市值减少约22.4亿美元，释放出明显的资金撤离信号。
这波下行趋势与比特币价格从95,000美元回落至88,441美元的过程相一致。尽管当日小幅反弹至88,500美元，但本周整体仍录得4.2%的跌幅，显示出市场信心尚未恢复。
桑蒂门特分析指出，通常情况下，当投资者抛售比特币时，资金会以稳定币形式暂留市场，用于后续抄底。然而，当前稳定币规模的收缩表明，更多人选择直接退出加密领域，将资产兑换为法定货币，而非等待低位布局。
这一轮资金流出并非孤立事件，其根源可追溯至两大结构性因素：宏观环境的不确定性以及投资者对避险资产的重新配置。
历史数据显示，比特币在地缘政治紧张和政策波动时期往往表现疲软。狗狗币应用层DogeOS创始人乔丹·杰斐逊曾表示，本轮自10月高点以来的回调，与过往周期中的典型模式相符，主要受全球格局变化与政策预期不稳的影响。
与此同时，黄金正成为更受青睐的避险选项。本周，国际金价突破每盎司5100美元，创下历史新高。这一走势凸显了其长期信用价值与低波动特性，尤其受到成熟投资者群体的追捧。
HashKey Group高级研究员Tim Sun指出，黄金的吸引力在于其数千年的金融信誉，而当前全球财富集中于50岁以上人群，他们曾在多次危机中验证过黄金的保值能力。相比之下，比特币的高波动性使其难以承接大规模避险需求。
“对许多资深投资者而言，比特币仍更像是科技类风险资产，而非真正的价值储存工具。”孙宇晨补充道，这种认知差异正在影响资金流向，使得年轻一代的投机热情难以弥补老一辈的谨慎退场。
衍生品市场也反映出类似趋势。比特币未平仓合约总量连续数周维持在245万至267万比特币区间震荡，显示多空博弈趋于僵持，缺乏明确方向。
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