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自10月10日市场剧烈波动以来，加密货币整体未能延续牛市动能。比特币在去杠杆化冲击后与黄金走势彻底背离，2025年及2026年初的表现显著落后于贵金属。
与此同时，黄金价格突破5000美元大关，白银站上110美元，而比特币则回落至86000美元水平。若当前疲软趋势延续，技术面显示其可能再度测试近期低点80600美元。
以太坊（ETH）自11月以来维持在2.8千至3.2千美元区间震荡。在比特币下行压力下，ETH已重新试探2.8千美元的关键支撑位，显示出市场信心仍存脆弱性。
Fundstrat创始人兼研究主管汤姆·李指出，近期贵金属的强势表现正在稀释加密市场的注意力。投资者因规避风险、追逐确定性收益，大量转向黄金与白银，导致资金从比特币和以太坊流出。
“当市场对避险资产的需求高涨时，加密货币往往会被暂时忽视。但基本面一旦改善，价格迟早会反映真实价值。”他强调。
作为全球领先的以太坊金库公司Bitmine Immersion的董事长，李进一步表示：“只要黄金和白银保持涨势，资金就会优先流入这些传统避险品。但一旦它们进入盘整期，历史经验表明，比特币和以太坊将迅速获得关注。”
来源：X/Lookonchain
尽管市场情绪低迷，Bitmine却逆势加大布局。该公司已将其持有的400多万枚以太坊中超过一半进行质押，最新操作包括追加2万枚ETH。
目前，其质押总量达220万枚以上，对应市值约65亿美元，占总持仓比例达52%。其中，通过质押获得的奖励折合约6.1亿美元（209,540枚代币），实现被动收益增长。
这一举动也反映出机构对以太坊长期价值的认可。值得注意的是，当前以太坊质押率已超过总供应量的30%，创下历史新高。多家美国现货以太坊ETF正积极利用其持有资产获取质押收益，推动生态向更成熟方向演进。
尽管短期价格缺乏突破动力，但基本面支撑依然稳固。以太坊日均交易量再创新高，全链平均转账成本维持在较低且具竞争力的水平，为网络活跃度提供保障。
根据每周清算图分析，美联储利率决议前，市场关注2.98千美元与2.85千美元两个关键价位。前者是空头集中平仓区，后者为多头重要防线。历史上，流动性抢购常在此类区域引发剧烈波动，成为价格转折点。
来源：Coinglass
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