随着贝莱德集团首席投资官里克·瑞德（Rick Rieder）接替现任美联储主席鲍威尔的呼声持续升温，金融市场正悄然酝酿一场关于货币政策转向的深层博弈。在当前通胀压力缓和、劳动力市场出现松动的背景下，交易员正通过利率衍生品市场释放明确信号：对更宽松货币政策的期待正在升温。
H2 瑞德为何成为市场新宠？
近期数据显示，与有担保隔夜融资利率（SOFR）及联邦基金利率挂钩的期货合约未平仓量显著上升。特别是7月到8月一个月期联邦基金期货价差合约创下纪录级交易量，而6月至12月的6个月期SOFR价差合约也呈现活跃态势。这些交易结构本质上是对未来利率下行空间的押注，其规模与速度反映出市场对政策转向的紧迫感。
H3 市场定价与真实预期之间存在明显背离
尽管当前利率互换市场仅定价2026年不到两次25个基点的降息，但SOFR期权市场的头寸却呈现出截然不同的图景。大量匿名交易显示，部分投资者已布局多次降息情景，目标是将联邦基金利率在今年年底前压降至1.5%左右——远低于目前市场定价的3.2%水平。这种差异揭示了机构投资者对政策路径的深层分歧。
H3 瑞德的政策立场如何影响市场判断？
作为华尔街资深债券策略师，瑞德曾于去年9月公开主张一次50个基点的降息，而非美联储当时倾向的25基点渐进调整。他一贯反对央行过度依赖“点阵图”式前瞻性指引，认为这会限制决策灵活性。这一立场被解读为更具市场导向性，也增强了其在市场中的可信度。
Evercore ISI经济学家团队指出，瑞德基于生产率趋势、通胀黏性以及劳动力市场压力的分析框架，倾向于支持年内三次降息的路径。这一观点在当前经济数据趋于温和的环境下获得越来越多共鸣。
H3 预测市场反映候选人偏好转变
根据预测平台Polymarket的数据，瑞德当选美联储主席的概率已升至47%，超越前美联储理事凯文·沃什的29%。这一跃升与他近期与总统特朗普的访谈密切相关，市场普遍认为其言论展现出独立性与专业性，而非简单追随政治风向。
杰富瑞集团欧洲首席策略师Mohit Kumar表示：“瑞德虽偏鸽派，但不会盲目迎合政治诉求。他的任命可能提升美联储的公信力，缓解市场对政策连续性的担忧。”
尽管多数押注仍以匿名形式存在，难以追溯具体参与方，但整体资金流向已形成清晰脉络。若瑞德最终获提名，其政策风格或将重塑市场对美联储未来行动的预期，推动利率曲线进一步下移。这场由市场主导的政策预判，正悄然塑造着2025至2026年的货币政策叙事。
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