Ripple诉讼时效终局：2013年发售起点决定XRP法律命运

美国第九巡回上诉法院近日作出具有里程碑意义的裁决，终结了持续多年的Sostack诉Ripple Labs集体诉讼案。这一判决不仅厘清了加密货币发行的法律边界，更对2026年初期的市场走向产生深远影响。

诉讼核心：为何2013年成为关键时间点

本案起源于2018年，原告布拉德利·索斯塔克指控Ripple Labs及其高管加林豪斯非法销售未注册证券——XRP。他声称在2018年牛市高点买入后遭遇价格暴跌，损失惨重。然而，法院最终认定其联邦证券索赔已超出法定时效。 根据《证券法》第13条，一旦证券“向公众真诚发售”，三年内必须提起诉讼。第九巡回法院确认，该时效应从2013年开始计算，而非2017年或2018年。理由是当年通过XRP Ledger内置交易所售出超5亿枚代币，已构成公开发售行为。

法院如何界定“首次发售”？

尽管原告试图以2017年公司扩张活动为由主张时效重启，但法院明确指出：XRP的可互换性与功能自2013年起未发生实质变化。2017年的销售活动属于原有业务的延续，不构成新发行行为。 “所有XRP加密货币本质上保持一致，不存在新的产品形态。”法院备忘录强调，这一立场确保了法律适用的稳定性，防止企业因历史行为长期面临不确定性。

对2026年加密市场的启示

此次裁决释放出强烈信号：早期公开分发行为将直接影响未来法律责任的追溯期。对于正在筹备预售的AI驱动项目、游戏型代币及采用BlockDAG架构的新链而言，2013年这个时间点将成为评估合规风险的重要参照。 随着2026年初市场进入新一轮创新周期，监管机构对“首次发售”的定义将更加敏感。企业需清晰记录并证明其代币分发的初始时间与性质，避免陷入类似法律困境。 该案虽未直接判定XRP是否为证券，但通过时效机制间接确立了其发行路径的合法性基础，为整个行业提供了关键司法参考。