比特币跌破Microstrategy成本基线，1月ETF净赎回超16亿美元

北京时间周六，比特币价格一度跌至77,800美元，自2023年10月以来首次低于Microstrategy的比特币平均持仓成本（76,037美元），引发市场对机构持仓压力的关注。 根据最新数据，美国现货比特币ETF在1月份遭遇显著资金外流，整月净赎回约16亿美元，成为比特币产品历史上第三大单月净抛售事件。其中，本周最后两个交易日抛售尤为剧烈：周三单日净流出8.18亿美元，创下2026年以来最大赎回量；周四再流出5.1亿美元。周二至周五连续四天均出现资金流出，仅周一有700万美元小幅流入。 这一趋势与年初的乐观预期形成鲜明对比。2026年头两个交易日，比特币ETF曾吸金超过11.6亿美元，彭博社高级分析师Eric Balchunas当时形容其“像雄狮一样昂首迈入2026年”。如今的逆转，反映出市场情绪正在快速转向谨慎。 与此同时，以太坊现货ETF也呈现疲软态势，1月净流出约3.53亿美元，尤其在周四单日流出2.53亿美元，贝莱德旗下ETHA和富达FETH基金成为主要流出来源。以太坊价格周内一度跌破2300美元，24小时内跌幅超13%，现报2376美元。 然而，市场并非全面走弱。较新推出的山寨币ETF表现出更强韧性。1月，现货Solana ETF录得约1.05亿美元净流入，延续了Bitwise BSOL基金的增长势头。而XRP ETF当月虽净流入1600万美元，但最后一周（周三）遭遇高达9300万美元的单日净流出，终结此前连续36天无净流出的纪录。 H2: 为何机构开始撤退？ 此次比特币与以太坊ETF同步流出，表明机构正整体降低加密资产敞口，而非进行内部轮动。这与1月初以太坊资金流入通常抵消比特币疲软的模式截然不同，显示风险偏好正在下降。 H2: 宏观环境如何影响市场信心？ 美联储前理事凯文·沃什去世后，市场普遍预期其继任者将采取更鹰派货币政策，构成对风险资产的利空信号。地缘政治紧张局势亦推高避险需求——伊朗阿巴斯港爆炸事件以及美国政府短暂停摆的消息，进一步加剧市场波动。 尽管短期承压，机构对受监管加密产品的兴趣未减。摩根士丹利于本月早些时候向美国证券交易委员会提交注册声明，拟推出现货比特币和Solana ETF，显示出长期布局意愿仍在。 当前市场正处于从情绪驱动向基本面回归的关键阶段。比特币跌破关键心理价位与机构成本基线，或将重塑投资者对加密资产配置的判断。未来走势，取决于宏观经济政策走向与资本流动的持续性。