Strategy BTC持仓成本2.5年首降｜IREN将入MSCI美国指数

农历新年后，加密市场再度面临外部流动性收紧与政策不确定性的双重冲击。在比特币价格跌破63000美元背景下，部分老牌矿企出现清仓动作，反映出行业承压态势。然而，就在市场普遍悲观之际，两项关键信号浮出水面：一是策略型持币公司Strategy的平均持仓成本自2023年9月以来首次下降；二是比特币矿企IREN Limited正式宣布将于2月27日收盘后被纳入MSCI美国指数，成为继MicroStrategy之后又一进入主流指数的加密相关企业。

企业抛售潮中现结构性转折点

Capriole Investments数据显示，多家上市公司连续三周减持比特币头寸，包括Bitdeer清空全部943枚持仓、Cango Inc.减持超54%、Exodus Movement和Genius Group亦有明显减仓。与此同时，美国现货比特币ETF已连续五周净流出，累计达26亿美元，显示机构资金持续流出。但值得注意的是，这波抛售并未伴随价格进一步崩盘，反而可能预示阶段性底部临近。

Strategy平均持仓成本回落，释放长期布局信号

据Arkham监测，Michael Saylor旗下公司Strategy于近期以1.684亿美元购入比特币，推动其平均买入成本下调29美元至76027美元。这是自2023年9月25日以来，该指标首次出现下降。尽管单次增持规模有限，但结合其一贯的“逢低吸纳”策略，这一变化被市场解读为长期持有者正在调整成本结构，而非被动割肉。

币股双轨分化：矿企入主主流指数，财库公司加速扩张

IREN将被纳入MSCI美国指数，意义深远

2月，比特币挖矿公司IREN Limited宣布将在2月27日收盘后正式进入MSCI美国指数。这一决定标志着加密资产配置首次获得全球主流金融体系权威背书。此前，MSCI曾评估是否将加密占比超50%的公司从主要指数剔除，最终选择保留，体现对数字资产长期价值的认可。此举或将吸引被动型基金流入，提升市场关注度。

Metaplanet财报亮眼，目标锁定全球1%供应量

日本比特币财库公司Metaplanet发布2025财年业绩，截至2025年底持有35,102枚比特币，占全球总供应量约0.16%，位列全球公共公司第四。公司营收达89.05亿日元，同比增长738.3%；运营利润62.87亿日元，增幅高达1694.5%。其披露的长期目标——2027年前持有全球1%比特币供应量——引发资本市场高度关注。

DDC连续六周增持，突破2000枚大关

美股上市公司DDC Enterprise Limited（DDC）于2月17日宣布增持80枚比特币，总持仓达2068枚，均价为84,944美元。自2026年初以来，其持仓增长74.8%，实现连续第六周增持。这一行为与多数企业抛售形成鲜明对比，凸显差异化战略。

以太坊财库公司陷入争议：巨亏与增持并存

加密研究机构10x Research指出，以太坊正处于估值与基本面的双重考验期。以太坊财库公司Bitmine目前账面亏损约88亿美元，超过FTX崩盘初期客户损失规模。该公司在ETH价格接近2021年高点水平时仍大举增持，引发市场对其战术合理性的质疑。尽管部分观点认为这是长期布局，但短期浮亏压力不容忽视。

Peter Thiel清仓ETHZilla，风险偏好转向保守

根据向SEC递交的13G文件，彼得·蒂尔及其关联实体Founders Fund已全额出售其在以太坊财务策略公司ETHZilla持有的7.5%股份。这一举动被视为对以太坊生态前景的审慎态度，或预示资本对高波动性资产的再评估。 综合来看，当前币股市场呈现“冰火两重天”格局：一边是企业抛售与资金外流的压力，另一边则是结构性机遇显现——头部财库公司成本优化、矿企进入主流指数、少数企业逆势加码。未来走势将取决于4月CLARITY法案进展及美联储货币政策动向。