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柴犬（Shiba Inu）的ETF申请再次被美国证券交易委员会（SEC）推迟，监管审查重点已转向其他表情包币种，引发市场对加密货币ETF审批风险及SHIB价格未来走势的广泛担忧。
SEC近期对多款表情包类代币的ETF申请启动了加速审查流程，其中金丝雀企鹅（PENGU）ETF在芝加哥期权交易所（Cboe）BZX提交19b-4文件后获得优先处理资格。这一调整标志着监管机构正在重新评估不同模因币项目的合规性与市场潜力。
该申请基于多层战略框架设计，拟允许投资者同时接触PENGU代币、Pudgy Penguins NFT以及涵盖Solana和以太坊核心资产的组合。此结构被认为具备更强的资产透明度与链上可验证性，符合当前监管对“去中心化程度”和“资产可追溯性”的要求。
值得注意的是，该申请在提交三个月内即进入正式审核阶段，而柴犬ETF仍处于初步确认阶段，反映出监管资源分配上的明显差异。
除PENGU外，狗狗币、特朗普官方代币、Bonk及梅拉尼娅表情包代币等均已提交或进入实质性审查流程。这些项目普遍具备清晰的品牌标识、活跃社区支持及明确的资产锚定机制，更易满足SEC对“投资者保护”和“市场操纵防范”的核心标准。
相比之下，柴犬虽为市值达68.8亿美元的第二大表情包币，其ETF申请却长期受限于治理结构模糊、代币分发不均等问题，难以获得机构资本青睐。
尽管柴犬社区在Change.org发起请愿，收集超1.1万份签名，呼吁灰度推出相关ETF产品，但资产管理公司仍未将其列为优先事项。市场影响力与机构兴趣之间的脱节，暴露出当前监管环境对“品牌效应”与“制度健全性”的双重依赖。
这种结构性落差进一步强化了投资者对柴犬缺乏稳定机构通道的焦虑情绪。
持续的监管不确定性和审批滞后，直接影响了SHIB的价格走势与长期投资逻辑。许多原本期待通过ETF引入机构资金的持有者开始重新评估持仓策略，转向更具确定性的资产类别。
直接持有代币的风险高于传统金融工具，尤其在缺乏监管背书的情况下，被视为高波动、高流动性风险的资产。因此，加密ETF作为降低参与门槛和提升安全性的桥梁，其缺失成为制约柴犬价值释放的关键因素。
目前，市场正通过链上数据分析观察交易活动变化——短期投机行为上升，长期持有比例下降，反映投资者信心受挫。
随着更多模因币项目逐步迈入机构化轨道，柴犬若无法突破现有制度壁垒，或将面临被边缘化的风险。未来监管动态、项目方治理改进与社区协同能力，将成为决定其能否重返主流视野的核心变量。
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