2025-07-03 22:13:28

Tether上线黄金代币XAU₮，泰国监管新政助力加密生态扩张

摘要

2025年5月13日，Tether宣布在泰国Maxbit交易所上线黄金代币XAU₮，每枚对应1盎司实物黄金。此前泰国证监会已认可USDT为合法加密货币，叠加其在东南亚领先的加密采用排名，凸显泰国正成为区域数字资产枢纽。本文解析泰国监管框架与Tether战略布局。

2025年5月13日，稳定币发行方Tether正式宣布将在泰国数字资产交易所Maxbit上线Tether黄金代币（XAU₮）。根据官方说明，1枚XAU₮精确锚定现实世界中的1盎司黄金，旨在为投资者提供一种兼具价值储存与数字流动性优势的新型资产工具。此举标志着Tether在拓展全球合规市场的关键一步，也反映出泰国作为东南亚加密经济重镇的吸引力持续上升。此前，2025年3月10日，泰国证监会（SEC）已正式将USDT列为受认可的加密货币，进一步夯实了其在本地金融体系中的合法性地位。与此同时，泰国副总理公开表示，政府正积极利用区块链技术推动旅游业数字化转型，探索跨境支付、旅游积分通证化等创新应用场景，释放出强烈政策支持信号。

Tether在泰国上线黄金代币XAU₮ 泰国数字资产监管政策全面解析

图1 Tether官宣黄金代币正式进入泰国

更早的2023年12月7日，Tether已与泰国交易量最大的加密平台Bitkub达成合作，启动一项覆盖全岛的区块链知识普及计划。双方通过教育课程、公众问答节目及激励性学习项目，提升用户对稳定币和数字金融的认知水平。值得注意的是，目前USDT仍是泰国用户最常使用的稳定币，占据主导市场份额。作为全球市值领先的稳定币发行方，Tether在2025年第一季度财报中披露，截至3月31日，其稳定币总市值达1437亿美元，持有美国国债规模约1200亿美元。该季度新增供应约70亿美元，用户钱包数量增长4600万，显示其在主流市场中的强劲渗透力。尽管已确立行业龙头地位，Tether近年来持续强化合规布局，以获取更多监管背书。2025年1月13日，公司在获得萨尔瓦多颁发的数字资产服务商牌照（DASP）后，宣布将总部及相关实体从英属维尔京群岛迁至萨尔瓦多，并由首席执行官与首席运营官在当地购置房产、取得居民身份，体现其向“合规中心”转型的战略意图。泰国作为东南亚最具活力的经济体之一，凭借出口导向型经济结构与频繁的跨境资金流动，长期以来对数字资产持开放态度。在多重因素驱动下，其监管环境日趋成熟，吸引了大量国际机构与初创企业入驻。根据Chainalysis发布的2024年全球加密货币采用指数报告，泰国位列第16名，远超多数亚太国家，展现出强大的市场潜力。

Tether在泰国上线黄金代币XAU₮ 泰国数字资产监管政策全面解析

图2 Chainalysis公布2024年加密货币采用指数排名

本文将以Tether在泰国的战略动作为切入点，系统梳理泰国数字资产监管的核心特征，揭示其如何构建一个既鼓励创新又保障安全的制度环境。

泰国对数字资产的监管演进

泰国对加密资产的监管经历了从谨慎观望到主动引导的深刻转变。这一进程与全球数字经济浪潮以及国内经济结构升级密切相关。早在2018年5月14日，泰国便颁布《数字资产业务法令》，首次将数字资产划分为两类：加密货币（作为交换媒介）与数字通证（代表权益），并建立双轨监管机制，分别针对通证发行与数字资产业务活动进行规范。

通证发行的分类监管机制

泰国证监会根据通证用途与风险属性，实施差异化监管策略。受监管的通证包括投资型通证、拟上市实用型通证及加密货币本身。依据收入来源不同，可细分为不动产通证、基建通证、可持续发展通证、债权通证等类别。2022年，房地产公司SC Asset成功通过STO（证券型通证发行）募资约3亿泰铢（约合800万美元），成为首个获批案例，验证了监管框架的可行性。发行人若申请受监管通证发行，必须满足以下条件：获得泰国证监会许可；提交注册文件与招股书；符合资质审查要求。此外，存在豁免监管的情形：包括泰国央行发行的数字通证、消费型实用型通证，以及满足特定条件的有限发行。其中，消费型实用型通证涵盖用于消费奖励、数字证书或在特定系统内使用的通证（如中心化金融平台内部通证、持牌交易所折扣通证、投票权通证等）。而有限发行则允许面向机构投资者、特定关系人（不超过50人）或单次发行金额低于2000万泰铢且周期不超过12个月的项目免于全面审批，为早期项目提供灵活性。

数字资产交易所的准入门槛

受监管的数字资产交易所须具备以下核心条件：在泰国完成实体注册；取得财政部颁发的运营牌照；实缴注册资本不低于1亿泰铢；维持足够的净资产水平；严格遵守反洗钱（AML）与反恐融资（CFT）规定；执行客户身份识别（KYC）、持续尽职调查（CDD）并及时上报可疑交易。这些标准确保了交易所的稳健运营与系统安全性，也为投资者提供了基本保护机制。

曼昆律师建议：合规落地路径

对于有意在泰国开展通证发行业务的企业，曼昆律师事务所提出四点核心建议：第一，必须在泰国设立独立法人实体，并根据通证性质评估是否需申请证监会牌照；第二，公司管理层不得有破产或刑事犯罪记录；第三，需具备清晰的商业计划与经审计的财务报表；第四，应定期向监管机构披露经营状况与财务数据，确保透明度与持续合规。总体来看，泰国正逐步构建一个兼具包容性与风控能力的数字资产生态系统。随着Tether黄金代币的上线，以及更多机构参与，泰国有望成为亚洲加密创新的重要节点。未来，随着监管细则完善与基础设施建设推进，该国在「区块链+实体经济」融合方面或将释放更大潜力。