上海国资委学习会释放RWA政策信号，资产数字化迎新机遇

引言：政策风向标，RWA新机遇

2025年7月10日，上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略展开深入研讨。此次会议不仅是地方金融治理能力的体现，更释放出明确信号：中国正加速推进区块链技术在资产数字化等关键领域的合规应用，为RWA（真实世界资产代币化）的破局提供了前所未有的政策支持。

在全球数字经济浪潮下，加密货币与稳定币作为数字资产的核心组成部分，其影响力持续扩大。而RWA正是连接传统金融与数字世界的桥梁，能够有效盘活存量资产、提升融资效率。上海国资委的主动布局，标志着地方政府对数字资产战略价值的认知已进入新阶段，预示着一个由国资推动的RWA新时代正在开启。

一、上海国资委会议：释放积极信号

会议由市国资委党委书记、主任贺青主持，特邀国泰海通政策和产业研究院首席李明亮作专题辅导报告。内容涵盖加密货币与稳定币的发展历史、全球监管体系及潜在风险挑战，并重点探讨了技术应用路径。

核心要点：

• 加强数字货币研究探索：贺青强调“坚持创新驱动，保持对新兴技术的敏锐感知”，表明上海国资系统已从观望转向主动布局，旨在掌握数字经济主动权。
• 探索区块链在资产数字化中的应用：会议明确提出“探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的运用”。“资产数字化”即RWA的核心内涵，直接指明其在国资国企未来战略中的关键地位。
• 推动科技、金融、产业深度融合：贺青指出要“提高战略敏捷性，推动三者深度融合”，意味着国资将借助区块链技术加速传统产业的数字化转型，构建更具竞争力的产业生态。

政策信号解读：

• 地方政府层面开始从战略高度引导数字资产发展，为整个行业注入信心。
• RWA有望在国资体系内实现规模化落地，大量基础设施、不动产等优质资产或将被代币化。
• 稳定币在支付结算中的潜力被广泛认可，尤其在《稳定币条例》即将施行的背景下，链上金融竞争将进一步加剧。

此次会议不仅为上海国资国企指明方向，也为全国范围内的RWA合规化、规模化发展奠定了基础，预示着一个由政府主导、技术驱动的新发展阶段即将到来。

二、加密货币与稳定币：数字经济的基石

在理解RWA之前，必须厘清其赖以生存的技术与价值基础——加密货币与稳定币。

1. 加密货币：数字世界的原生资产

以比特币、以太坊为代表的加密货币，基于区块链技术构建，具备去中心化、不可篡改、匿名性强等特点。尽管价格波动较大，但其底层技术为资产代币化提供了可信保障。它们打破了传统金融的中心化模式，为构建开放透明的金融生态奠定基础。

2. 稳定币：连接现实与数字的桥梁

稳定币通过锚定法币、商品或一篮子资产，维持价格稳定，是数字世界中理想的交易媒介与价值存储工具。

• 法币抵押型：如USDT、USDC，1:1锚定美元，由储备金支持，最常见。
• 加密资产抵押型：如DAI，通过超额抵押其他加密资产实现稳定性。
• 算法稳定币：依赖算法调节供应量，风险较高，已逐步退出主流。

在RWA场景中，稳定币承担着发行、交易与结算的核心角色。它规避了加密货币的价格波动风险，使代币化资产的流通更加高效安全。例如，投资者可用稳定币购买代币化的房地产份额，企业亦可通过发行代币化债券获取稳定币融资。随着香港《稳定币条例》实施在即，全球范围内稳定币的合规化进程正在提速，进一步推动其在RWA中的应用。

三、RWA：连接实体经济与数字世界的桥梁

RWA（真实世界资产代币化）是数字经济与实体经济深度融合的关键产物。它将房地产、债券、大宗商品、知识产权乃至AI算力等实体资产，通过区块链进行数字化和代币化，使其可在数字世界中自由流通、交易与管理。

核心价值：

• 提升资产流动性：传统资产门槛高、变现难。通过代币化分割，可实现小额投资与全天候全球交易，极大增强流动性。
• 优化融资效率：智能合约自动执行流程，减少人工干预与中介环节，降低融资成本，加快资金到位速度。
• 拓展投资渠道：为传统投资者打开数字资产入口，也为数字资产持有者提供合规投资实体资产的机会。
• 增强透明度与可追溯性：区块链不可篡改特性确保信息真实，交易记录全程可查，有效防范欺诈风险。

RWA与加密货币、稳定币的关系：

• RWA是加密货币的价值锚：长期受困于高波动性的加密货币市场，因RWA引入真实资产支撑，获得“有根之木”的价值基础，应用场景大幅扩展。
• 稳定币是RWA的交易媒介：在代币化资产交易中使用稳定币，避免价格波动影响，提升结算效率与安全性。

上海国资委会议明确提及“资产数字化”，正是看到了这一模式在盘活国资存量资产、优化资源配置方面的巨大潜力。国资国企拥有大量优质实物资产，其参与将为RWA市场注入强劲动能。

四、融合与展望：国资国企在RWA领域的作为

上海国资委的学习会，不仅是对技术趋势的回应，更是为国资国企在RWA领域深度参与指明方向。作为国民经济“压舱石”，其在资产规模、政策资源、产业带动等方面具备独特优势。

国资国企的独特优势：

• 资产规模与质量高：涵盖基础设施、土地、能源、交通等核心资产，均为优质底层资产，真实性和合规性易获市场认可。
• 政策支持与合规性优势：地方政府的明确引导将助力项目快速落地，降低监管不确定性。
• 产业带动效应强：其实践将带动上下游产业链协同发展，形成规模效应。
• 技术与人才储备良好：部分国企已在数字化转型中积累经验，具备初步技术基础。

具体作为方向：

• 盘活存量资产：对闲置或低效资产进行代币化，实现证券化，吸引社会资本参与。
• 优化融资结构：发行代币化债券或股权，面向全球投资者募集资金，降低融资成本。
• 推动产业数字化：在资产管理、供应链金融等领域应用区块链，提升运营效率。
• 构建数字生态：联合科技公司、金融机构共建RWA生态系统，促进市场健康发展。

未来挑战与展望：

RWA前景广阔，但仍面临法律地位不明确、技术性能瓶颈、跨链互操作性不足、投资者认知有限等挑战。然而，在上海国资委等地方政府的积极推动下，配套政策与标准体系正在逐步完善。我们有理由相信，随着制度环境成熟和技术迭代深化，国资主导的RWA将加速落地，成为推动高质量发展的重要抓手。

结语：共建数字资产新生态

上海市国资委关于加密货币与稳定币的中心组学习会，标志着中国在数字资产领域迈出了实质性一步。会议释放的政策信号清晰而有力，为RWA在中国的发展注入强心剂。

RWA的价值在于打通实体与数字之间的壁垒，实现资产流动化、融资高效化、投资普惠化。而加密货币与稳定币则为其提供技术底座与价值尺度。三者的融合，正在构建一个更加开放、透明、高效的数字资产新生态。

未来，期待更多国资国企主动拥抱变革，将RWA作为产业升级的核心引擎。同时，也呼吁相关部门加快制定统一的法律法规与监管框架，为市场健康有序发展保驾护航。比特之家将持续关注政策动向与市场前沿，为企业与投资者提供专业洞察与咨询服务，共同迎接数字资产时代的全面到来。