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作者：Zz，ChainCatcher 编辑：TB，ChainCatcher
2025年7月，美国国会正以前所未有的速度推进加密监管立法。在“加密周”期间，众议院将就三项核心法案进行决定性投票。根据多数党领袖Steve Scalise公布的议程，《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act）、《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）以及《反CBDC监视国家法案》已于7月14日通过规则委员会审议。
程序性投票于7月15日举行，最终表决预计在本周三或周四（7月16日或17日）完成。这一快速推进进程，为长期处于监管模糊状态的Web3行业带来前所未有的法律确定性。
这三项法案将直接影响日常使用体验：稳定币获得明确法律地位与更强安全保障，数字资产交易在清晰规则下展开，同时防止政府强制推行可能侵犯隐私的央行数字货币。
《反CBDC监视国家法案》从法律层面禁止美联储在未经国会授权的情况下发行面向零售的央行数字货币。此举旨在保护现有加密生态免受政府直接竞争。
法案推动者认为，若美国推出可编程的官方数字货币，将使政府具备监控、审查甚至冻结用户交易的能力，严重违背去中心化与隐私保护原则。
该法案实质上是为私营部门主导的数字美元留出发展空间，确保比特币、以太坊及各类DeFi协议在相对自由环境中演进。尽管部分民主党人担忧其可能削弱金融创新能力，但整体上为Web3提供了关键制度屏障。
《GENIUS法案》将为美元稳定币提供全面监管标准。所有发行商必须获得联邦或州级许可，并以1:1比例持有美元现金、银行存款或短期美国国债作为储备。
这意味着每枚稳定币背后都有等值美元资产支撑，显著提升资金安全性。算法稳定币将被明确禁止，给予两年过渡期，类似Terra/Luna的项目将无法在美国运营。
该法案还将禁止稳定币向持有者支付利息，迫使用户转向其他DeFi协议获取收益。这实际上是美国巩固美元霸权的数字战略——预计到2028年，全球2万亿美元稳定币市场中，将有1.6万亿美元流入美国短期国债。
合规发行商如Circle将成为最大受益者。其CEO Jeremy Allaire表示，该法案有望将稳定币纳入企业资产负债表，成为“现金等价物”，从而打开机构采用大门。而小型或不合规发行商则面临巨大生存压力，市场整合加速。
长期以来，美国加密行业深受监管不确定性困扰。SEC坚持使用上世纪40年代的“Howey测试”判断代币是否属于证券，导致大量项目被起诉，阻碍创新。
《CLARITY法案》引入“成熟区块链系统”概念，解决监管权属难题。初始融资阶段的数字资产仍受SEC监管，但当网络达到充分去中心化标准后，即转为由CFTC负责监管。
判定标准包括：无单一实体控制超20%代币，项目价值依赖实际使用而非投机炒作。这实际上将“充分去中心化”理论正式写入法律，为项目提供明确的“毕业路径”。
SEC保留对初始发行和反欺诈执法权，而CFTC则获得对“数字商品”现货市场的独家管辖权。其更务实、创新友好的监管风格，将为Web3项目创造更宽松的发展环境。
Coinbase、a16z等行业巨头均表示支持，认为该法案终结了长期的监管焦虑，为用户参与DeFi、NFT等应用提供更稳定的法律预期。
这一系列法案的快速推进，是美国政界、资本与加密行业多年博弈的结果。面对欧盟MiCA法案和香港等地的积极布局，美国正试图通过一套组合拳重夺数字金融主导权。
在众议院金融服务委员会主席Patrick McHenry等关键人物推动下，加密政策已从党派争议转向国家共识。法案获得大量民主党人支持，显示美国政界对Web3态度的根本转变。
加密行业已从技术极客群体演变为强大的政治游说力量。以Coinbase为首的企业投入巨资支持亲加密的政治行动委员会，其CEO Brian Armstrong和倡导组织Stand With Crypto积极游说议员，成功将行业诉求包装为保护消费者与鼓励创新的公共议题。
同时，a16z等顶级风投机构及Coin Center、DeFi教育基金等智库组织，为法案提供理论基础与具体条文建议，深度影响立法形态。这标志着加密行业的政治运作已进入专业化阶段。
三项法案的通过，意味着美国加密行业的“狂野西部”时代逐渐落幕。作为获得法律确定性与市场合法性的代价，整个生态将被正式纳入现有金融监管框架。
稳定币发行商将成为美国国债的重要购买者，数字资产项目则需在SEC与CFTC划定的边界内运作。这是一场重要的权衡：行业让渡部分创新自由度，换取在全球最大市场中的明确发展空间。
美国则通过规范化管理，将Web3技术转化为巩固其金融主导地位的新工具。监管的“克拉里蒂时刻”已经到来——更高的安全性，也可能伴随更少的创新选择和更高的合规成本。
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