比特币波动受地缘冲突影响 周末空袭致BTC短暂下挫

本周，加密资产市场经历“机构资金托底、衍生品警戒上升、地缘风险瞬时放大”的三重交织。比特币（BTC）在102000至109000美元区间持续试探，周末因美国对伊朗浓缩铀设施实施精准空袭，引发短暂恐慌性抛售，一度跌破10万美元关口，随后部分修复。尽管如此，全周仍录得4.36%的跌幅，累计下跌约4602.38美元。 ### 政策、宏观金融及经济数据：地缘冲突螺旋升级 6月16日至18日，以色列对伊朗境内导弹阵地与民兵指挥中心发动“外科手术式”空袭，伊朗随即以弹道导弹和无人机进行报复，区域紧张局势迅速升温。布伦特原油当周上涨近7%，一度突破78美元；黄金同步走强，最高触及33452.37美元/盎司。6月19日，白宫首次公开称“正评估军事选项”，标志着美国从幕后协调转向公开介入，当日布伦特原油期货再涨2.8%，报78.85美元，创五个月新高。美债收益率出现避险式下行，VIX波动率指数抬升。 6月20日市场一度出现缓和预期，猜测华盛顿或以追加制裁取代军事打击，油价小幅回落，全球股指技术反弹。然而，6月21日凌晨，美国总统特朗普下令三架B-2隐形轰炸机携带GBU-57“巨型钻地弹”对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核心铀浓缩设施实施精确打击。特朗普宣称“关键核心能力已被重置于零”，暗示若伊朗愿谈判，行动可止。 此举引发剧烈外交震荡。联合国秘书长古特雷斯形容局势“危如累卵”，欧盟与英国谴责伊朗拥核野心并敦促克制。伊朗外长指控美方“公然违反《联合国宪章》”，誓言采取“对等或非对称报复”，并放话不排除封锁霍尔木兹海峡。伊朗议会已通过决议授权关闭该海峡，最终决策由国家最高安全委员会决定。 由于空袭发生于周末闭市期，金融市场定价待周一揭晓，但离岸与衍生品市场已提前反应：能源与军工类ETF夜盘竞价走高；CME原油期权未平仓合约在90美元以上执行价段显著放量；加密资产率先承压，BTC跌1.14%，ETH盘中跌幅超2.96%。 ### 加密市场：结构性支撑与情绪冲击并存 尽管地缘冲突升级，市场内部结构性力量依然完整。周初，伊以冲突“可控化”预期推动比特币反弹至109000美元，同时比特币现货ETF连续八个交易日净流入，成为维持价格在10万美元上方的关键支撑。在场内资金趋于冷却背景下，机构买力成为主要稳定因素。 FOMC会议结果“按兵不动+点阵减速”未扰动比特币震荡节奏，但期货市场对冲规模扩大，显示风险防范意识增强。周五盘后数据显示，以太坊（ETH）ETF出现6月迄今最大单日净流出（1130万美元），引发连锁去杠杆，ETH一度急泻至2372美元，成交量放大，并带动SOL、DOGE等高贝塔资产同步回撤。 6月20日美盘时段，一轮场内高杠杆挤压导致BTC快速跌破103000美元，其中九成以上为多头头寸清仓；ETH、SOL等跌幅高达6%-9%。此次“秒杀”事件印证了衍生品端过高的杠杆脆弱性，也标志着自5月快速上行以来的首次大规模系统性清算。 周末风险波峰出现在美东时间6月21-22日，美国空袭消息打破流动性真空，加密市场作为24/7实时交易大类资产首当其冲。虽然BTC收跌1.14%表现相对抗跌，但ETH在连续两日下跌近10%基础上再度下挫2.96%，凸显高风险资产流动性脆弱性。 技术面显示，比特币暂时跌破第一上升趋势线，但仍运行于90000至110000美元区间。当前场内结构张力保存完整，资金支持未发生根本变化，本轮向下定价主要源于地缘政治冲突引发的情绪恐慌。若冲突继续升级，将考验10万与9万美元关键支撑位；若迅速缓和，则有望重回105000美元一线。 ### 资金进出：机构流入放缓，稳定币通道遇冷 四五月大反弹后，资金流向出现分化。本周比特币现货ETF通道资金流入10.22亿美元，较上周的13.84亿明显减弱，但仍处于较高水平。但下周若地缘局势持续发酵，美股承压，比特币现货ETF资金可能难以维持独立走势。 稳定币通道方面，上周流入12.73亿美元，本周转为流出1.32亿美元，反映出市场投机热情降温。这一趋势与合约市场及借贷市场的观察一致。以太坊现货资金流入本周为4077万美元，前半周缩减，周五转为流出超1亿美元，表明资金面压力加大，可能加剧高贝塔资产波动风险。 ### 抛压与抛售：长期持有者信心增强，短线交易者退潮 本周长持仓位增加28920枚，短持仓位减少24650枚，中心化交易所存量持续下降。恐慌抛售与投机热情减弱，交易所流出规模大幅降至1555.9枚，创近期低点。 上述数据表明，长期持有者对比特币的信心仍在增强，但短线交易者情绪迅速冷却。目前比特币的短线定价权由场内短线交易者与现货ETF资金共同决定，两者均现疲态。若伊以冲突尽快化解，比特币或可转危为安，重回105000美元；若冲突恶化，跌破10万美元概率上升，甚至可能考验9万美元支撑（概率较低）。 EMC Labs认为，比特币中长期价格走势逻辑未变，除非冲突演化为美国主导的区域战争。 ### 周期指标：比特币周期仍处上升阶段 据eMerge Engine数据，EMC BTC Cycle Metrics指标为0.625，处于上升周期，反映市场内在动能尚未枯竭。 ### EMC Labs简介 EMC Labs（涌现实验室）由加密资产投资人与数据科学家于2023年4月创立，专注区块链产业研究及二级市场投资，以产业前瞻、洞察与数据挖掘为核心竞争力，致力于推动区块链技术为人类社会创造福祉。更多信息请访问：https://www.emc.fund