比特币突破8.7万美元！期权市场现看涨信号，套利抛压减轻

近期比特币市场呈现多空交织的复杂态势。在美国联准会（Fed）宣布放缓缩减资产负债表（缩表）步调后，比特币价格从83,000美元以下强势反弹，今日顺利突破87,000美元大关，引发市场广泛关注。

市场情绪转趋乐观

QCP Capital分析师指出，看涨期权需求显著增加，交易者对后市信心增强。这一转变与此前看跌期权主导的市场氛围形成鲜明对比。看涨期权赋予持有者在特定时间内以预定价格买入资产的权利，其需求上升通常预示市场预期趋于积极。

宏观经济不确定性犹存

尽管短期情绪改善，Amberdata衍生品总监Greg Magadini提醒，宏观经济的不确定性依然存在。美国总统川普的关税政策引发市场担忧，可能影响全球贸易、经济增长及通胀路径，进而对股票与加密货币等高敏感资产构成压力。他强调，市场仍需等待更明确的政策信号以评估长期影响。

技术分析揭示潜在下行风险

从技术层面看，Magadini预计比特币可能回落至70,000美元区域后才有望重启升势。虽然传统定义中价格下跌20%即进入熊市，但鉴于加密货币市场的高波动性，该标准在当前环境下被审慎对待。Fundstrat数字资产策略主管Sean Farrell亦指出，政策公告的不确定性可能随时触发市场剧烈波动，对趋势敏感资产构成威胁。

链上数据反映市场疲软

区块链数据分析公司CryptoQuant发布数据显示，「牛市评分指数」已降至20，为2023年1月以来最低水平。该指数综合衡量网络活动、投资者行为、需求与流动性等10项关键指标。历史经验表明，只有当指数持续高于60时，比特币才具备持续上涨的基础。目前指数低于40，暗示市场仍处于熊市格局。

市场出现趋稳迹象

Matrixport分析认为，比特币正尝试突破下跌趋势，主要得益于美联储的鸽派立场以及川普暗示将采取更有针对性的关税策略。这些因素共同营造出更具建设性的宏观环境。此外，随着季度末临近，套利基金的抛售压力正在缓解——资金费率维持低位，大部分抛压已基本释放。虽尚不足以推动比特币挑战历史新高，但整体市场前景已显著改善。

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综合来看，比特币在突破8.7万美元的关键心理位后，展现出一定的动能。然而，市场趋势的可持续性仍取决于宏观政策走向与链上基本面的修复进程。投资者应密切关注期权市场信号、资金流向变化及关键支撑位表现，理性应对潜在波动。