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在美国新任总统川普上任后，其一系列经济政策引发市场对经济衰退的担忧，推动资金流向黄金、美债等避险资产。在此背景下，曾被视作「数字黄金」的比特币，在川普力挺下于美国总统就职日（1月20日）触及历史新高109,382美元。
尽管当前比特币价格随美股回落，现报86,567美元，但部分分析师仍认为，比特币在3月中旬触底7.7万美元后，有望再度反弹冲击10万美元目标。
昨日，彭博大宗商品策略师Mike Mc Glone发推指出，从历史数据看，当前比特币与黄金的比值已显现出潜在风险。他表示，比特币对比黄金的比率若达到极端高位，往往预示着市场将进入回调周期。
Mc Glone强调，该比率在2024年一度攀升至40倍，与美国股市总市值占GDP比例达2.2倍的历史高位相似，这与1929年股灾和1999年网络泡沫时期高度重合，提示当前市场可能处于高估状态。
他进一步指出，当比特币与黄金比值偏离正常水平时，通常会回归均值，这一过程不仅影响加密市场，也可能引发其他金融市场的连锁反应。
据TradingView数据，当前BTC/XAU（比特币兑黄金）比率为28.74，相较去年12月峰值已下跌近30%。
麦格理集团（Macquarie Group）分析师预计，黄金避险需求将持续增强，2025年第三季度现货金价或突破每盎司3500美元。高盛则将年底目标上调至每盎司3100美元。
Cointelegraph分析指出，当前比特币与黄金走势与2021年至2022年间的看跌背离模式高度吻合：即价格上涨的同时相对强弱指数（RSI）走低，表明上涨动能正在减弱。
彼时，该比率曾回落至50-200日均线支撑区，最终暴跌60%，对应比特币价格下跌约68%。
目前，BTC/XAU已完成两阶段均线重新测试，且RSI出现看跌背离信号，显示市场动能正趋弱。一旦比率果断跌破50-200日均线支撑位（约26倍），比特币下行目标或将指向65,000美元，意味着较11万美元历史高点最大跌幅可达40%。
Nansen分析师则认为，此次调整或属牛市中的正常回调。若50-200日均线仍能提供支撑，则牛市修复可能性提升；但若失守，比特币可能进入熊市区域。若看跌背离再次确认，2025年下行目标或延伸至200-200日均线支撑位，即约34,850美元。
综合来看，比特币与黄金比值的异常扩张，成为当前市场关注焦点。投资者需警惕短期价格波动风险，同时密切观察关键均线与技术指标变化，以判断未来走势方向。
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