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自今年二月初美国总统川普打响关税第一枪以来，全球经济不确定性加剧，加密货币市场持续承压。4月3日，川普再度推出对等关税政策，进一步打击市场信心。4月7日，比特币盘中一度下探至74,501美元，以太坊跌幅超1,400美元，引发广泛担忧。
加密数据平台Glassnode本周在X平台发布最新链上分析指出，持有超过1万枚比特币的巨鲸群体正展现出强劲的买入动能。其积累得分在本月初短暂达到约1.0，表明过去15天内出现集中建仓行为。随后虽回落至0.65，仍维持稳定增长趋势。相比之下，持有不足1至100枚比特币的小型投资者则呈现明显抛售压力，积累得分降至0.1至0.2区间，两者分化持续扩大。
Glassnode进一步分析显示，比特币在7.4万美元附近获得强力支撑，这一水平与超过5万枚比特币的历史购买成本高度重合，集中在7.42万美元区间。这些持仓主要由活跃超过五个月的投资者构建，其成本基础在3月10日后趋于稳定，未再大幅增减，显示出长期持有意愿强烈。该区域成为当前市场的重要心理与技术支撑位。
面对全球地缘政治紧张与货币政策不确定性，分析师普遍认为，比特币作为非主权资产的风险对冲功能正在被重新评估。小型投资者因短期波动选择离场，而大型持有者则借机布局，反映出市场结构性转变。
X平台分析师Will指出：当前全球范围内的比特币积累正在深化，不仅用于对冲货币超发，更承载去全球化趋势下的资产配置需求。这种长期布局不会一蹴而就，却正是比特币诞生的核心意义所在。
综合来看，尽管近期比特币波动剧烈，但链上数据显示资金流向正向长期持有者集中，市场底部结构逐步显现。未来走势将取决于宏观经济环境与资本情绪的演变，但巨鲸动向已释放出积极信号。
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