比特币情绪低迷却显韧性：风险偏好阶段临近？

比特币自2023年1月以来进入最不看涨的周期之一。根据CryptoQuant发布的‘牛市评分指数’，投资者情绪已降至两年来的最低水平，该指数在2025年2月跌破40阈值，持续低于此线可能预示熊市风险上升。然而，过去24小时内，比特币在与美国股市的剧烈震荡中表现出显著韧性。4月3日，标普500指数大跌4.5%，创历史首次单日跌幅纪录，而比特币则以绿色蜡烛收盘。次日，标普500与道琼斯指数继续下挫，分别下跌3.87%和3.44%，比特币价格则稳定于关键平衡点附近，凸显其抗压能力。 H2 比特币是否接近风险偏好阶段？ CryptoQuant数据显示，当前比特币价值天摧毁（VDD）指标约为0.72，处于过渡阶段。这一指标追踪长期持有者的行为变化，自2023年以来，类似数值通常预示价格整合或看涨突破前的重新积累。此前，该指标于2024年底达到峰值2.27，反映激进获利了结，与2017年、2021年高点模式一致。但进入4月后，该指标回落至0.65，表明抛售压力正在缓解，市场进入冷却期。 这为比特币迈向‘风险偏好’情景创造了条件。在金融语境中，当投资者愿意承担更高风险资产时，往往伴随着乐观情绪与均值回归，即所谓‘风险偏好’阶段。尽管全球贸易战引发的宏观不确定性持续存在，但加密市场可能已消化大部分下行压力，成为传统市场动荡中的潜在对冲工具。 加密交易员Jackis指出：‘当前下跌并非由加密货币驱动，而是源于整体风险偏好下降、关税政策及地缘贸易紧张。在此背景下，加密货币似乎已吸收主要抛压，近期价格或已具备吸引力。’ 同时，加密恐惧与贪婪指数在4月4日录得28分，处于‘恐惧’区间；而在4月3日曾触及25分，进入‘极度恐惧’状态。这一数据进一步支持当前市场可能处于超卖区域，为长期持有者提供了潜在的建仓窗口。 综合来看，尽管比特币情绪面仍处低位，但价格表现与多项技术指标共同指向一个关键转折点——市场或许正悄然步入风险偏好阶段，未来走势值得高度关注。