北京时间今日凌晨，MANTRA代币OM经历断崖式下跌，一小时内跌幅达10%，随后迅速从5.21美元滑落至0.50美元，总跌幅高达90%。这场暴跌不仅冲击了持有者信心，更被社区形容为‘比LUNA还狠’的典型崩盘案例。
黑历史重重？揭开MANTRA的争议过往
在当前加密市场中，项目估值严重偏离基本面的现象屡见不鲜。然而，当一个DeFi协议的总锁仓价值（TVL）仅为400万美元，却拥有高达95亿美元的完全稀释估值（FDV），其合理性便受到广泛质疑。
MANTRA的崩盘并非偶然。近年来，该项目接连曝出多项争议：项目方掌控超90%流通代币，7.92亿枚OM集中于单一钱包地址，形成事实上的高度控盘。
此外，有分析指出，OM的底层机制更像是一场持续两年的OTC资金接力游戏。通过不断发行新代币承接旧持仓，形成“新接旧、旧出新”的循环模式。一旦流动性枯竭或新资金无法接盘，系统即面临崩溃风险。
2023年，项目曾因市值跌至不足2000万美元而濒临弃盘。随后，一家中东资本收购项目壳体，仅保留原CEO，其余团队全面更换，并将项目包装为RWAfi概念，借助热点题材推动价格飙升，实现超200倍涨幅。
更严重的是，项目方牵涉法律纠纷。据《南华早报》报道，香港高等法院曾要求六名MANTRA DAO成员披露财务信息，起因是被指控挪用DAO资产。尽管相关诉讼胜诉，但项目方至今未履行判决，理由为“已从香港迁至美国”，引发公众对责任逃避的强烈批评。
空投规则频繁变更、解锁时间无限推迟、清退机制缺乏透明度等问题也长期困扰社区。部分用户反映，项目方以“女巫攻击”为由剥夺空投资格，却从未公布判定标准，导致信任体系彻底瓦解。
崩盘真相拆解：强平风波与大户出逃
面对市场剧烈波动，MANTRA联合创始人JP Mullin回应称，此次暴跌源于中心化交易所对特定账户的鲁莽强制平仓行为。数据显示，在过去12小时内，因价格跳水导致超过6697万美元的强制平仓发生，其中10个头寸清算金额超过100万美元，反映出高杠杆环境下的系统性风险。
与此同时，大量战略投资者提前撤离。据Lookonchain监测，至少17个钱包在崩盘前转移4360万枚OM至交易所，占流通量4.5%。其中两个地址与战略投资者Laser Digital有关联。
Spot On Chain进一步追踪发现，19个疑似同一实体的钱包在三天内以均价6.375美元抛售1427万枚OM，合计约9100万美元。这些钱包早在3月下旬从
币安购入8415万枚，成本约5.647亿美元，平均买入价6.711美元。推测其可能已在其他平台对冲部分仓位，加剧了抛压。
OM的90%暴跌再次揭示加密市场的残酷现实——高控盘、高杠杆、信息不对称下，任何风吹草动都可能触发连锁崩盘。这不仅是单个项目的问题，更是整个生态中“收割逻辑”的缩影。在比特币波动频繁、监管趋严的背景下，理性投资、警惕泡沫，已成为每一位参与者必须掌握的核心能力。
这场事件提醒我们：当一个项目的市场趋势脱离基本面，且存在明显控盘与治理缺陷时，即便短暂上涨也无法掩盖其内在脆弱性。唯有坚持区块链分析与风险评估，才能在复杂多变的市场环境中守住资产安全。
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