2025-06-29 20:44:57

特朗普签署比特币战略储备行政令市场为何反跌？

摘要

特朗普政府正式签署行政令建立战略比特币储备，明确禁止出售且要求预算中性获取。尽管政策方向利好，但比特币价格却应声下跌超5%，引发市场热议。本文深度解析政策细节与市场反应背后的逻辑。

战略比特币储备行政令核心内容

2025年3月6日，特朗普政府签署行政令，正式确立“战略比特币储备”（Strategic Bitcoin Reserve）与“美国数字资产库存”（U.S. Digital Asset Stockpile）制度，标志着美国首次以官方形式将比特币列为国家战略资产。

根据行政令，政府可主动获取比特币，但必须满足“预算中性”原则，即不得增加纳税人负担。所有购入的比特币将永久持有，严禁出售，用于实现政府长期目标。

同时，行政令明确限制其他数字资产的获取：除刑事或民事资产没收外，政府不得主动购买除比特币以外的任何数字资产，任何政策变更均需额外行政或立法程序。

这一举措被视为美国在加密货币政策上的重大转向，为比特币赋予类似黄金的战略地位，强化其作为国家储备资产的合法性。

比特币特殊地位的确立

政府可合法获取比特币，前提是策略预算中性
财政部长与商务部长共同负责制定获取方案
已获取比特币永久持有，不得处置

原文强调：“财政部长和商务部长应制定获取额外政府比特币的策略，前提是这些策略必须是预算中性的，且不对美国纳税人增加额外成本。”

其他数字资产的严格限制

非通过执法程序，不得主动购买其他数字资产
政策调整需经立法或进一步行政行动
确保比特币在数字资产储备中的唯一性地位

行政令明确指出，政府不得在无法律授权的情况下获取其他数字资产，此举意在防止政策滥用，保障储备资产的纯粹性。

数字资产储备账户设立

建立专用账户管理政府持有的所有数字资产
确保安全存储与合规管理
支撑美国在全球数字资产格局中的领导地位

该账户将作为统一管理平台，实现对政府数字资产的透明化、系统化运营，提升治理效率。

新任财政与商务部长的加密立场

两位关键官员的任命被广泛视为对加密行业的重大利好信号。

Scott Bessent（财政部长）

公开支持加密创新，主张美国应引领全球加密发展
明确反对发行美国央行数字货币（CBDC）
支持稳定币发展，认为其有助于维护美元国际地位
已承诺推动比特币战略储备的具体实施方案

Bessent曾任索罗斯基金高管，具备深厚的金融背景，其立场体现对技术与市场的双重理解。

Howard Lutnick（商务部长）

Cantor Fitzgerald创始人，长期支持加密行业
关注稳定币如Tether的发展，强调其在金融体系中的稳定性作用
其子曾任职于Tether，凸显家族与行业的深度关联
早在竞选期间就提出建立比特币战略储备的构想

Lutnick的任命释放出强烈信号：特朗普政府将采取更开放、更具包容性的加密政策。

可能的“预算中性”获取路径分析

行政令要求所有比特币获取必须“预算中性”，即不新增财政支出。以下是几种可行策略：

1. 挖矿收入策略

利用政府闲置能源或补贴资源开展比特币挖矿
优化过剩电力使用，提升能源效率
挖矿收益可覆盖设备与电费，实现收支平衡

该模式适用于拥有大量可再生能源或电网冗余的地区，具备可持续性。

2. 资产转换策略

将部分国家黄金储备逐步转化为比特币
从外汇储备中划拨资金进行等值资产置换
通过组合再平衡方式获取，避免总支出上升

此路径可减少对财政预算的依赖，实现资产结构优化。

3. 税收与监管创新

探索以比特币形式征收加密相关税收
设立监管沙盒项目，通过合规费用换取比特币
鼓励企业以数字资产支付罚款或税费

此类创新可增强政府对数字资产的掌控力，同时积累储备。

4. 公私合作模式

联合私营资本设立比特币投资基金
参考挪威主权基金模式，建立独立运作的储备管理工具
风险共担机制下，政府无需直接出资

该模式降低财政压力，同时引入市场化管理经验。

政策影响：从战略定位到市场重构

此次行政令不仅是一次政策声明，更可能重塑美国在数字资产领域的全球角色。

全球竞争定位升级：美国正式将比特币纳入国家战略资产，强化其在数字黄金赛道的领先地位。
监管框架趋于明晰：高层官员的积极态度有望推动更有利于创新的监管环境落地。
机构投资者信心提振：政府背书将吸引更多长期资金进入市场，推动机构投资增加。
美元数字化路径分化：选择支持稳定币而非发行CBDC，形成与欧洲、中国不同的数字美元路径。

为何利好兑现后市场反而下跌？

按常理推断，行政令应为比特币带来重大利好——确认国家储备地位、禁止抛售、政策背书。然而，消息公布后比特币价格迅速回落，跌幅超过5%。这背后存在多重逻辑。

首先，市场此前已充分消化“政府大规模购币”的乐观预期。许多投资者提前押注特朗普政府将动用财政资金直接购买比特币，甚至有传言称将投入数十亿美元。

而实际行政令仅允许“预算中性”获取，且主要来源为没收所得，意味着不会出现大额财政支出。这种落差导致“利好出尽”，引发获利了结潮。

其次，比特币价格在行政令发布前已处于高位，短期积累了较大涨幅。任何重大事件都可能成为回调触发点，尤其在宏观不确定性背景下。

此外，政策执行细节尚未披露，包括审计结果、具体获取方案、账户管理机制等，这些不确定性使部分投资者选择观望。

更深层次的市场心理解析

“利好兑现即利空”效应在加密市场尤为明显，情绪主导交易行为
投资者对政策落地的期待与现实之间的落差，易引发短期抛压
链上数据显示，部分地址出现集中减持，反映机构层面的策略调整

这表明，尽管长期价值逻辑未变，但短期市场趋势仍受情绪与预期驱动。

结语：起点而非终点

特朗普签署比特币战略储备行政令，是美国加密政策史上的里程碑事件。它不仅兑现了竞选承诺，更为比特币的长期价值提供了权威背书。

尽管短期市场反应偏弱，但这恰恰反映了市场对政策细节的高度敏感。未来随着审计完成、获取方案公布及储备账户启动，比特币作为“数字黄金”的地位有望进一步巩固。

对于投资者而言，应理性看待短期波动，关注政策落地后的长期趋势。这场变革才刚刚开始，真正的考验在于执行与持续性。

声明：文章不代表比特之家观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险自担！转载请注明出处！侵权必究！

特朗普签署比特币战略储备行政令 市场为何反跌？