2026-10-21 02:31:42

Coinbase资产争议背后：比特币机构托管治理问题受关注

摘要

BlockTower Capital创始人Ari Paul公开表示Coinbase造成其公司约2500万美元资产损失，并称涉及十余家机构、总额超10亿美元的未披露入侵事件，Coinbase予以否认。争议之外，企业持有比特币时的托管治理与核实机制成为讨论焦点。

BlockTower Capital创始人Ari Paul公开表示，Coinbase造成其公司约2500万美元资产损失，并称存在涉及十余家机构、总额超过10亿美元的未披露入侵事件。Coinbase对此予以否认。Paul表示，进行中的诉讼使他暂时无法公开相关证据，业内对双方说法已持续讨论数周。

在这场争论之外，一个更为基础的事实是：除当事双方以外的第三方难以自行核实。对企业而言，银行账户通常带有命名用户、角色划分、提款审批规则以及可供审计的轨迹记录，券商账户同样如此。而当企业购入比特币后，这些机制往往不复存在，资产要么存放在单一交易所账户中，要么保存在某处的硬件钱包里。

托管治理中的核实空白

由此产生的问题包括：谁可以转移资产、谁批准转移、掌握凭证的人员离职或去世后如何处理。QuadrigaCX首席执行官于2018年去世，其持有的唯一私钥随之消失，约1.9亿美元客户资产一并受影响，安大略证券委员会此后发布了相关记录。Prime Trust在2021年12月发现无法打开自己的旧钱包，18个月后仍未能打开，内华达州随后推动将其置入接管程序。

德勤对200位营收十亿美元级企业的首席财务官进行的调查显示，会计与控制的复杂度在阻碍因素中占比42%，与价格波动一项相差约一个百分点。对多数企业而言，难点并不在于资产本身。

现有托管安排的集中化特征

自托管将控制权集中在一人身上，人员入职与离职时需要反复进行密钥仪式。交易所托管则将控制权集中于一家公司，客户既不持有密钥，也无法了解账户登录之后的运作情况。审计、信托章程与SOC报告主要检验托管人自身的账目与流程；储备证明通常只呈现某一时点的资产快照，不涉及控制安排。BitMEX在运营11年后关闭并保持提款开放，也提示单一机构存在终止运营的情形。

在人身安全层面，Jameson Lopp的公开追踪记录显示，2014年以来已知的相关事件超过360起，其中2025年为86起，今年至今超过60起。Coinbase去年披露，其支持人员被贿赂，客户姓名、地址与余额信息被获取，公司估计相关成本可能达4亿美元。