巨灾债券代币化或将最低投资额降至5000美元

巨灾债券代币化计划

传统资产代币化领域正在扩展至新的产品类型。法律事务所Harneys与代币化平台droppRWA宣布，计划于2027年初发行首只其声称的巨灾债券，这种债券的所有权将直接记录在区块链上。Harneys是一家专注于替代风险转移产品（包括巨灾债券）咨询的法律事务所，而droppRWA是位于巴哈马的平台，曾协助沙特阿拉伯进行经济代币化。两家机构表示，该结构将使区块链成为具有法律强制执行力的所有权记录，从而可能将结算时间从数天缩短至数秒。

降低投资门槛

在传统巨灾债券市场中，最低投资额通常为25万美元或更高。此次代币化计划通过另一种方式降低门槛：投资者不直接购买巨灾债券票据，而是购买持有该债券并传递收益的实体的受益权益，类似于一些较成熟的代币化项目。在这种结构下，最低投资额可能降至5000美元。不过，该方案仍有待满足相关监管要求并获得批准，任何平台管理角色都需根据百慕大2018年数字资产商业法案获得许可。

市场背景与监管

巨灾债券是一个规模达656亿美元的市场，由保险公司、再保险公司和政府实体用于将部分自然灾害风险转移给资本市场投资者。投资者获得票息支付，通常为抵押品的浮动货币市场回报加上风险利差，但如果发生合格事件，则需支付。其吸引力在于与金融市场、经济周期或政治事件不相关的回报。2026年第二季度是巨灾债券市场历史上发行量最大的季度，共发行48笔交易，总额113亿美元。百慕大证券交易所承担了2025年全球93%的巨灾债券发行，截至2026年第二季度末，上市巨灾债券和保险相关证券达705亿美元。

代币化公司Brickken的CEO Edwin Mata表示，代币化本身不会改变巨灾风险、触发机制、抵押品质量或债券估值，也不会自动创造流动性。真正的检验将是有机构参与的活期发行、法律上最终结算以及实际运行的二级市场。如果计划中的首次发行于2027年进行，将测试巨灾债券市场的法律、结算和审计基础设施是否能在链上运行。

信息来源：CoinDesk